新股发行体制改革征求意见 中小投资者中签率将上升

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------新股发行体制改革征求意见中小投资者中签率将上升 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　□晨报记者曹西京　　中国证监会昨日就《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》公开征求社会意见，时间截至6月5日。征求意见结束并正式发布后，即会安排新股

2、发行。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　业内人士认为，这将使IPO重启预期上升，对指数上攻带来压力。若今

3、后按新的指导意见发行新股，由于网上发行每个账户有上限规定，散户中签率将提升，与此同时，新股上市首日定价可能出现回落，债券基金、银行打新产品等资金申购优势减弱，股价运行有望更平稳。　　单个账户申购新股将设上限　　根据该意见稿，发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况，合理设定每笔申购的最低申购量。对网上单个申购账户将设定上限，原则上不超过本次网上发行股数的千分之一。对每一只股票发行，任一股票配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购，所有参与该只股票网下报价、申购、配售的股票配售对象不再参与网上申购。新股发

4、行体制改革第一阶段将维持现行网下网上发行比例的规定不变。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　按此意见，今后

5、投资者申购新股将有一个区间范围，对创业板等小盘新股来说，由于单个申购账户将设定上限，机构等大资金申购优势不再，普通投资者小盘股中签机会将加大。而大盘新股，其网上发行股数的千分之一上限对中小投资者仍是可望而不可及，因此仍将成为大资金的盛宴。此外，当前大部分新股（50％-80％）向网上发售比例不变，则意味着总体上今后新股发行将向散户倾斜，按资金量配售股份将逐步改变，巨额资金申购新股状况有望缓解。　　意见指出，“询价对象应真实报价，询价报价与申购报价应当具有逻辑一致性，主承销商应当采取措施杜绝高报不买和低报高买。”这样，

6、机构询价将更加理性和负责，定价机制进一步市场化，新股收益趋势上会收窄，而且是否有正收益的不确定性加大。因此投资者打新前需对招股公司进行研判，估计今后游资等大户会因此更受益。　　“大小限”问题暂未解决-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~------------------------------------------------

7、-------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　证监会新闻发言人表示，新股发行制度改革第一阶段将暂不引入存量发行。对存量发售问题将继续深入研究，待市场条件成熟时再择机推出。对此，一券商资产管理部人士认为，新股IPO重启对市场喜忧参半。喜的是，今后一级市场可能不像以往那样吸引巨量资金参与，对二级市场分流有限，新股定价理性后，今后申购新股可能仍有5％的年收益率。忧的是，存量发行仍没解决，这样新股开闸后新增“大小限”还会源源不断解禁上市，在原

8、始股东稳获收益的情况下对二级市场形成冲击。　　此前，证监会已经透露了IPO放行的路线图——创业板IPO、主板IPO、红筹股回归A股。目前，创业板开启IPO已经成为定局，但由于创业板包括申报材料的制作、发审委的组建等很多配套规则都还在逐步完善中，市场预计IPO重启在9月才会成行。-----------------------------------------