中央银行的独立性研究

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1、中央银行的独立性研究一、中央银行独立性的含义一般认为，中央银行独立性应是指中央银行拥有不接受来自政府的指令，也不必与政府协商，自主决定维持或改变现行货币政策的权力。理论的表述大致可归纳为几类：一是政治独立与经济独立。政治上独立性包括中央银行权力机构——理事会主席及其成员的任命程序和中央银行主要官员的任期、中央银行章程中是否明确载明其职责是维持物价稳定等内容。经济上独立则指中央银行是否有权决定向政府提供信贷的规模，并自主确定对这些贷款的利率水平，还体现在能控制货币政策工具、对银行的监管和再贴现率水平的确定等等。二是工具独立和目标独立。工具独立意指中央银行没有义务直接

2、或间接地为政府预算赤字融资，并且应享有决定利率的权力。目标独立意指中央银行有权不受干预地决定货币政策最终目标，这也意味着中央银行有可能认为产出稳定比物价稳定更重要。三是法律上的独立与事实上的独立。一般认为，工业化国家法律上的独立性至关重要。而发展中国家主要看其事实上是否独立。在各国的立法实践中，中央银行的法律地位所体现的独立性主要有以下三种模式：第一种：中央银行在法律地位上独立于政府，直接向最高权力机构(国会、议会等)10负责。第二种：中央银行与财政部平行，等于内阁的一个部，都向政府首脑负责。第三种：中央银行在名义上隶属于财政部但实际上独立性较大，但政府代表无表决

3、权。也有的国家中央银行隶属财政部，但实际独立性较小。不难看出，上述关于独立性的提法并非完全不同，许多方面是相互包含或交叉的。一、中央银行独立性的意义（一）独立的中央银行是稳定货币的必要保障稳定货币是中央银行的活动宗旨与主要目标。但是，如果中央银行不能抑制来自政府的不合理融资要求和对货币政策的干预，稳定货币的目标便难以实现。第一，货币政策与政府宏观经济政策在目标上可能存在差异。货币政策的目标有单一目标说和多重目标说两种观点和立法模式。单一目标说主张货币政策只以稳定货币为目标，多重目标说主张货币政策有两个或两个以上的目标。政府宏观经济政策一般采多重目标说，当政府选择的

4、主要目标与稳定货币不一致时，如果中央银行不具有独立性，必须服从政府的指令，那么稳定货币的目的便会落空。因此，以稳定货币为货币政策的首要目标，要求中央银行必须独立。第二，政府有采取通货膨胀政策的倾向。这是因为政府有时为刺激经济发展和维持庞大的政府开支，10会采取赤字财政政策，当赤字是以中央银行借款的方式弥补时，便导致财政赤字货币化和货币供应量增加，这实际上是向社会增收了“通货膨胀税”。“通货膨胀税”的主要受益者是政府，短视的政府在通货膨胀税的诱惑下，具有采取通货膨胀政策的动机，因此，只有独立的中央银行，才能抵制对政府财政进行不合理融资的要求，并以稳定的货币政策时刻进

5、行防范。第三，独立的中央银行是实现稳定货币目标的一种制度安排。在发生严重通货膨胀时，理性的个人不会缩减开支以降低通货膨胀率。因为对于降低通货膨胀，个人是无济于事的。当别人这样做，并降低了通货膨胀，自己仍会享受价格稳定的利益。但是，基于普遍的搭便车心理，降低通货膨胀的集体理性结果就不会出现，这一结果是典型的“囚徒困境”博弈。就企业、地方政府和中央政府有关部门而言，它们也常常会出现这种理性的无知。因此，要求独立的中央银行能够运用“引导之手”抑制通货膨胀，抵制不合理要求。（二）独立的中央银行是政府经济决策的一个制衡力量在现实经济生活中，需要对政府行为进行约束。在现实经济

6、生活中，政府的利己行为与利他行为，为公众服务行为与为特殊人服务的行为错综复杂地揉合在一起。正因为如此，政府的经济行为需要一个约束和监督机制，需要有制衡力量。中央银行的制衡主要是经济政策上的制衡，即用独立的货币政策约束或限制偏颇的政府经济政策的负效应。（三）中央银行的独立性是相对的10在讲究分权和制衡的法治社会，绝对的权力是不存在的，同样，绝对的独立性也不存在，中央银行独立性也是这样。首先，中央银行制度的建立有赖于议会的立法。议会有权赋予或取消中央银行的职权，中央银行应向议会报告工作。其次，中央银行的领导人或由政府任命，中央银行有义务与政府进行经济政策上协调，有义务

7、支持政府的经济政策。再次，中央银行的资本部分或全部由政府持有，中央银行的盈利要按规定上缴政府财政部。因此，中央银行只具有相对独立性。中央银行独立性的实质是政府部分职能的分离和独立。在政府首脑频繁更迭的不稳定政局中，增加中央银行的独立性尤其具有意义。三、中央银行独立性发展历程中央银行独立性的问题，其实质就是如何处理中央银行和政府之间的关系的问题，是直接对政府负责还是相对对政府负责的问题。从这个角度来看，中央银行经历了高度独立，基本不独立到相对独立的发展历程。第一阶段是从中央银行的产生到第一次世界大战为止这一时段10。中央银行处于高度独立的阶段，由于这一时期处于自由竞

8、争资本主义