有效市场假说和四周法则

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1、目录操盘手的交易成本1市场的有效性2交易成本的具体组成2操盘手的理论基础3四周（天）交易法则及海龟法则3止损离市策略5海龟法则的弊端6龟汤法则6唐援军操盘手的交易成本市场的有效性一个有效的市场，或者说选择一个有效的交易品种，是一笔金融投资是否能成功的重要前提。这里的品种可以是商品期货或者股指期货，也可以是外汇里的某一货币对，甚至是股票（对专业金融投资者，二级市场的股票相对来说是不适宜的投机品种；在一个相对市场，就需要有相对的金融工具辅助投资，目前股指期货已经推出，由于中小投资者自身原因无法拿来对抗系统性风险；对这些人来说股市单边的，面对连续月周期收阴线

2、还能赚到钱，那一定是绝顶高手了。作为一个操盘手，不是要成为超人，而是需要扬长避短，长期稳健的把握“低风险”收益。当然，如果是基金、信托、券商等机构客户，在持有证券仓位又能利用股指期货的对冲制作的套利交易策略，获得既定利润甚至超额利润还是有可能的。为企业赚钱的是他的产品；对冲基金盈利的工具也就是证券、期货等等金融工具。也不知道那些接近腰折的QDII基金在海外市场有没有用到期指这样的工具来对抗系统性风险，对于一个有经验的基金公司，我想也许有。对于单个有效的市场品种，要选择具有合适的波动性和流动性的品种。相比国内期货不是全天候交易，外汇中的欧元美元、英镑美元

3、等货币对是比较完美的投机品种；由于外汇管制，在国内商品市场，白糖、橡胶、钢材相对来说也是一些不错的选择。交易成本的具体组成l手续费；l止损成本多数人想到的是，手续费就是交易成本，止损更是投资中不可避免的“正常生产消耗”。生意人在筹划一笔生意的时候，需要考虑初期投资和运转消耗，金融投资也是如此。巴菲特以及历史上众多成功的前辈一直强调的“本金为王”，到底该怎么理解？在金融投资过程中，“试错”产生的“止损”，消耗了部分的本金，这就是经营成本。很多没有计划的投资者在入市之前，并没有考虑到经营成本的必然性，面对短期无常的市场，本金遇到迅速的缩水，最后被这个市场无

4、情的抛弃。什么才是正确的做法？如何规避客观的止损不危及到您能否再次投资，这就是本文中接下来要提到的内容。具体包括资金管理和选择合理的交易系统。操盘手的理论基础四周（天）交易法则及海龟法则1970年，大量的投资者和分析师精心研究自动交易系统，试图能找到一种成功率较高的买卖方法，结果，由理查德·唐迁先生创立的“四周法则”系统获得了“最佳获利奖”，并被推崇为商品期货自动交易系统的先驱，三十多年来，在股票、商品期货市场，为投资者提供了大量的获利机会。“四周（天）规则”系统这么神奇，是否很难把握呢？所谓“大道至简”，其实，这个系统很简单：1、只要价格涨过前四个周

5、线周期内的最高价，则立即建立多头头寸。2、只要价格跌破前四个周线周期的最低价，则建立空头头寸。四周法则系统是很简单，但里面蕴涵了很多很深的技术分析原理，如：（1）“趋势原理”，突破四周的高点和跌破四周的低点都是一个老的趋势被打破，一个新的趋势刚建立，并继续运行。（2）“周期原理”，为什么是四周，而不是3周或5周，这是因为四周是20天，是4个5天，2个10天，“5”和“5的倍数”是周期理论里面最重要的周期。（3）形态学等其他理论。在运用这个规则的时候，也会遇到“假突破”的问题，怎么解决？主要从以下两个方面入手：1、回抽确认。在突破之后，分时图上，必须有回

6、抽确认的动作。这一点可以用到黄金分割点的中线理论耐心等待适中的点位，但是也有可能错过最好的入场时机。2、成交量。在突破价格时，必须带量，因为“量”可以反映市场主力的意图，它表明了主力的突破态度是否坚决。（此点应用于股市，外汇市场成交量不甚明显，期货市场涉及到换月，亦可能不准确。）结合上述两点，就可以有效地解决“假突破”的问题。“四周法则”系统，简单易学，以后大家可以用这个方法来找找稳定获利的机会。《金融评论》曾发表过一篇论文，里面刊载了十年间对二十多种技术型交易系统的测试和研究，最终得出了结论，周规则名列榜首，仅随其后的是移动平均线。同时期，理查德·丹

7、尼斯创办了举世轰动的“海龟交易班”，“龟儿”们创造了四年年均复利八十的收益，而《海龟交易法则》中的具体操作信号正是周规则。对于移动平均线，大家早已熟，那么周规则是什么呢？为什么它如此优秀，就连世界上最顶级的交易员都在使用它？周规则是由理查德·丹尼斯（RichardDonchian）发明的，它是一种追随趋势的自动交易系统。最初它以四周的形式出现。以周规则为基础的交易系统十分简单，下面以四周规则为例，讲述它的使用方法。四周规则的使用方法：1、只要价格超出前四周内的最高价，就平掉空头仓位并做多；2、只要价格跌破前四周内的最低价，就平掉多头仓位并做空。交易者可

8、以在四周规则的基础上，对其进行优化，为了避免在无趋势时产生的错误开仓信号和尽量的保护手中利润，