经济波动中我国货币政策对股票市场的影响效应

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1、经济波动中我国货币政策对股票市场的影响效应2015年第18期No.18,2015经济研究导干U总第272期ECONOMICRESEARCHGUIDESerialNo.272经济波动中我国货币政策对股票市场的影响效应曹到富一刊彦且上海大学丈川M刊摘要:分析经济波动过程中不同阶段我国货币政策的特征，以及股票市场的表现特征，并在此基础上，搜集数据重点探讨货币政策的主要工具，如存款准备金率、货币供应量等对股票市场的影响效应O最后得出结论:在经济波动中，作为调控经济增长手段的货币政策总能影响股票市场，并在经济基本面没有改变之前，股市就做出反应。股柔市场的涨跌，与货币政策的松紧程度有很大关系。关键词:经济

2、波动;货币政策:股票市场中图分类号:F830.91文献标志码:A文章编号:1673-291X(2015)18-0126-05初的512点上升至1996年底的1258点，形成拐点，治理通我国改革开放以来，纵观世界其他国家的经济运行情胀显效，实现了储蓄转化为投资，并最终顺利实现了软着陆。况，在各种反映宏观经济指标都良好的情况下，经济却出现努力兰年后，1996年经济增长速度回落到9.6%毛，通货膨胀率了大幅波动。究其根源，波动的主要成因不是宏观经济指标也被降低到6ιω.1毛%;凹19叨97年进→步巩固了;软着陆;的成果，实的波动，而是金融市场，特别是股指的大幅变动。在这样的背现了经济士增曾长的;高增

3、长、低通胀;景下，货币政策对股市的冲击效应成为金融理论研究领域的经济经过一轮调整后，199钳6-1凹99叨9年股票市场新的投资→经济波动中我国货币政策对股票市场的影响效应2015年第18期No.18,2015经济研究导干U总第272期ECONOMICRESEARCHGUIDESerialNo.272经济波动中我国货币政策对股票市场的影响效应曹到富一刊彦且上海大学丈川M刊摘要:分析经济波动过程中不同阶段我国货币政策的特征，以及股票市场的表现特征，并在此基础上，搜集数据重点探讨货币政策的主要工具，如存款准备金率、货币供应量等对股票市场的影响效应O最后得出结论:在经济波动中，作为调控经济增长手段的货

4、币政策总能影响股票市场，并在经济基本面没有改变之前，股市就做出反应。股柔市场的涨跌，与货币政策的松紧程度有很大关系。关键词:经济波动;货币政策:股票市场中图分类号:F830.91文献标志码:A文章编号:1673-291X(2015)18-0126-05初的512点上升至1996年底的1258点，形成拐点，治理通我国改革开放以来，纵观世界其他国家的经济运行情胀显效，实现了储蓄转化为投资，并最终顺利实现了软着陆。况，在各种反映宏观经济指标都良好的情况下，经济却出现努力兰年后，1996年经济增长速度回落到9.6%毛，通货膨胀率了大幅波动。究其根源，波动的主要成因不是宏观经济指标也被降低到6ιω.1毛

5、%;凹19叨97年进→步巩固了;软着陆;的成果，实的波动，而是金融市场，特别是股指的大幅变动。在这样的背现了经济士增曾长的;高增长、低通胀;景下，货币政策对股市的冲击效应成为金融理论研究领域的经济经过一轮调整后，199钳6-1凹99叨9年股票市场新的投资→个新方向，特别是在经济波动处于繁荣期拐点及衰退过程带来了经济可持续增长。尽管1997年东南亚金融危机影响接近复苏来临的拐点时，国家采取的货币政策对股票市场产了外贸出口，但国内加大改革力度，从而避免了通货紧缩对生的影响效应十分显著，进而对经济增长产生的正负效应已实体经济的影响。成为当今关注的重点问题。(二)宽松的货币政策与股市的表现本文首先分析

6、了经济波动过程中不同阶段我国货币政1999年以来，中央政府实施;双松;政策。在货币政策方策的特征以及股票市场的表现，在此基础上，搜集数据重点面主要是降低法定存款准备率，多次下调存贷款利率，取消探讨了货币政策的主要工具，如存款准备金率、国币供应量贷款限额，逐步扩大公开市场业务，扩大对中小企业贷款利等对股票市场的影响效应O率:财政政策方面，积极大力发行国债;扩大实施财政赤字政一、经济波动过程中不同阶段我国货币政策的策。这次调整力度比较温和，没有导致大幅经济波动。宽松的特征以及股票市场的表现货币政策加上积极的财政政策，宏观经济逐年向好，从1999年低点7.6%开始GDP增长率逐年上升。上证指数也结束

7、盘(一)先紧后松的货币政策与股市的表现整状态，从1999年5月17日至2001年，股指从1047点上1993年，由于固定资产投资高速增长使得中国经济出现涨到2245点。过热。1993年的增速竟然达到58.6%，远起往年。经济增长过(兰)灵活稳健的货币政策与股市的表现快造成严重的通货膨胀已经成为社会经济发展不稳定因素。2001-2005年，货币政策处于灵活稳健期模式，伴随着1994年通胀上升至两位数