新三板“喝酒吃药”正当时

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------新三板“喝酒吃药”正当时 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】  【研报要点】   1、随着国际国内大环境的变幻不定，资本市场的避险情绪逐渐升温，避险板块的医药、白酒等标的受到机构青睐，“喝酒吃药”行情再现。   2、2016年底公募基金管理规模已达到9.15万亿元，占到整个A股市值的16%以上。根据统计，3月份业绩

2、排名前十的公募基金，其持仓基本以消费类为主。   -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~10~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------3、新三板在线研究中心按照资产现金比大于10%的标准共筛选出27家食品饮料类和44家医药类挂牌企

3、业。   一、2017年一季度基金持仓动向   从3月份不同类型基金的业绩对比可知，行业股票型基金表现最好，而标准指数型股票基金不仅业绩垫底，还成为唯一下跌的品种。由此可见，3月份投资主题基金的回报要优于投资指数基金，这反映出市场风格正在发生变化，从原来的“齐涨共跌”变成了“两极分化”，好的行业越来越好，而差的行业却跌跌不休，从原理上来说，也正好符合了马太效应的特征。   -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读----------------------------------

4、-~10~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------从具体行业来看，食品饮料、医药和消费等基金涨幅领先;金融地产、钢铁和传媒等基金表现相对落后。在领跑者的队伍中，上投摩根大盘蓝筹基金拔得头筹，其3月份业绩更是达到10.77%，位列众基金的第一名。   如果仔细研究上投摩根大盘蓝筹基金的持仓可以发现，该基金所投资的行业主要分布于消费、医药和金融，这三个行业分别占到基金管理净值的26.1%、19.39%和10.35%

5、。此外，新三板在线研究中心还比较了3月份其余业绩排名前十的基金，其持仓也基本以消费行业为主。   二、基金扎堆“喝酒吃药”   3月业绩前十基金的重仓行业分布情况，通过对比可以看到，医药是被“点名”最多的行业，共有六家基金将其列为重仓股，其次是白酒和元器件，分别被三家基金选中。这些被基金公司重仓押注的行业，同属大消费概念，并且从市场角度看，这些商品需求端的弹性往往比较弱。   -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读--------------------------------

6、---~10~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------三、“喝酒吃药”的投资逻辑——低估值、高现金比   众多基金之所以将目光聚焦于大消费，与当前宏观和微观经济情况关系紧密。下面，新三板在线研究中心将对基金们的投资逻辑做一番解读。   首先从大环境分析，经济增速换挡调结构、货币政策不再宽松、监管层对于并购整合和再融资等监管趋严的背景下，“高估值、高成长、强主题”的投资逻辑已经发生了变化，各类基金纷纷转向低估值和

7、业绩安全边际高的公司。   其次微观层面，酒类和医药类公司具备刚性需求，同时还有稳定的现金流。因此成为了多数基金“过冬”的首选，此外由于基金扎堆进入，改变了供给和需求的平衡关系，从而推升这些行业的估值，并出现水涨船高的行情。   -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读----------------------------