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时间:2018-08-04
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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------新三板“喝酒吃药”正当时 【各位读友,本文仅供参考,望各位读者知悉,如若喜欢或者需要本文,可点击下载下载本文,谢谢!】 【研报要点】 1、随着国际国内大环境的变幻不定,资本市场的避险情绪逐渐升温,避险板块的医药、白酒等标的受到机构青睐,“喝酒吃药”行情再现。 2、2016年底公募基金管理规模已达到9.15万亿元,占到整个A股市值的16%以上。根据统计,3月份业绩
2、排名前十的公募基金,其持仓基本以消费类为主。 -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~10~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------3、新三板在线研究中心按照资产现金比大于10%的标准共筛选出27家食品饮料类和44家医药类挂牌企
3、业。 一、2017年一季度基金持仓动向 从3月份不同类型基金的业绩对比可知,行业股票型基金表现最好,而标准指数型股票基金不仅业绩垫底,还成为唯一下跌的品种。由此可见,3月份投资主题基金的回报要优于投资指数基金,这反映出市场风格正在发生变化,从原来的“齐涨共跌”变成了“两极分化”,好的行业越来越好,而差的行业却跌跌不休,从原理上来说,也正好符合了马太效应的特征。 -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读----------------------------------
4、-~10~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------从具体行业来看,食品饮料、医药和消费等基金涨幅领先;金融地产、钢铁和传媒等基金表现相对落后。在领跑者的队伍中,上投摩根大盘蓝筹基金拔得头筹,其3月份业绩更是达到10.77%,位列众基金的第一名。 如果仔细研究上投摩根大盘蓝筹基金的持仓可以发现,该基金所投资的行业主要分布于消费、医药和金融,这三个行业分别占到基金管理净值的26.1%、19.39%和10.35%
5、。此外,新三板在线研究中心还比较了3月份其余业绩排名前十的基金,其持仓也基本以消费行业为主。 二、基金扎堆“喝酒吃药” 3月业绩前十基金的重仓行业分布情况,通过对比可以看到,医药是被“点名”最多的行业,共有六家基金将其列为重仓股,其次是白酒和元器件,分别被三家基金选中。这些被基金公司重仓押注的行业,同属大消费概念,并且从市场角度看,这些商品需求端的弹性往往比较弱。 -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读--------------------------------
6、---~10~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------三、“喝酒吃药”的投资逻辑——低估值、高现金比 众多基金之所以将目光聚焦于大消费,与当前宏观和微观经济情况关系紧密。下面,新三板在线研究中心将对基金们的投资逻辑做一番解读。 首先从大环境分析,经济增速换挡调结构、货币政策不再宽松、监管层对于并购整合和再融资等监管趋严的背景下,“高估值、高成长、强主题”的投资逻辑已经发生了变化,各类基金纷纷转向低估值和
7、业绩安全边际高的公司。 其次微观层面,酒类和医药类公司具备刚性需求,同时还有稳定的现金流。因此成为了多数基金“过冬”的首选,此外由于基金扎堆进入,改变了供给和需求的平衡关系,从而推升这些行业的估值,并出现水涨船高的行情。 -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读----------------------------
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