房地产信托成为投融资主流尚待时日

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------房地产信托成为投融资主流尚待时日 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　董玉华　　4月底，国务院重新调整了11类固定资产投资项目资本金比例，其中包括降低了商品住房开发的资本金比例。一直以来，中国房地产开发企业大多依赖银行信贷这一单一的融资方式，在经济周期波动时很容易造成金融风险。20

2、08年底，国务院出台“金融国九条”提出要创新融资方式以拓宽企业融资渠道。而在创新融资方式中就包括了推出房地产信托投资基金。在其后出台的“金融30条”中，房地产信托投资基金被再次提及，呼唤了多年的REITs已经破壳在即。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~13~-------------------------------------------------------精选财

3、经经济类资料----------------------------------------------　　目前有关部门正在对REITs的两种模式进行探索。一是债券型REITs，主要由银行和现有信托公司来发行，在机构间市场买卖。二是股票型REITs，主要由券商来具体操作，并最终在证券交易所上市的模式来发行和运作。其中，公募、上市交易的股票型REITs更接近国际惯例。　　国内房地产投资信托陆续登场　　目前国内对发展私募基金、房地产信托非常有兴趣，甚至有人将这些称之为房地产投资信托，这说明对这三者的概念缺乏清晰的了解。的确，因为这三个概念联系密切，确实不好把握

4、，但不弄清楚三者之间的区别，就不好监管，最终也难以把业务发展起来。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~13~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　在我国，房地产信托与房地产投资信托本质上不是

5、一回事，美国的房地产投资信托要达到《国内税收法典》的规定要求，我国对房地产投资信托也有自己的规定，集合资金信托，只能通过私募发行，不得委托非金融机构推介集合信托计划，不得通过公开媒体营销宣传；集合资金信托计划不得超过200份，每一信托产品所筹集的资金大多在2亿元以下；不得发行债券，信托受益权证不具有法律意义上的“证券”的性质，因而不具备较强的流通性。这些规定限制了房地产投资信托的发展，使它在市场上没有吸引力。筹集的资金仅2亿元，对大型房地产企业是杯水车薪，最多只能作为“过桥贷款”。我国曾有过个别信托投资公司违背信托的宗旨，高息揽存、违规发放贷款，制造了大量

6、不良资产，造成资不抵债、被迫破产整顿的教训。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~13~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　在金融领域，信托的风险不可低估。如果不严加管理，容易出现打着信托的

7、旗号违规筹资现象，甚至出现非法集资的金融骗局，影响金融秩序。我国目前房地产信托的主要形式有资金信托和财产信托，在房地产资金信托中又分为贷款类信托、股权投资类信托和购买收益权或购买物业加出租收益类信托。目前主要是贷款类信托。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~13~-------------------------------------------------------精

8、选财经经济类资料-------------------------