悲情低仓位受累重仓股 反弹中垫底基金三大病因

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------悲情低仓位受累重仓股反弹中垫底基金三大病因 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　投资者报(记者)2008年11月3日到2009年2月13日（以下称统计时间内），上证指数上涨35.43％（开盘于1713点，收盘于2320点），共计14周的反弹行情暂时告

2、一段落，这一时间段有许多涨幅领先的“牛基金”，也有许多涨幅滞后的“熊基金”。　　从Wind资讯根据各基金合同的分类方法所界定的股票型、混合型基金中，剔除掉指数型基金、运作时间不足一年的新基金、境外市场的QDII（合格的境内机构投资者），共有股票型基金116只、混合型基金100只。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~------------

3、-------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　这些同种投资类型基金中，是何因素导致有些基金涨幅垫底？　　统计时间内，净值复权涨幅算术平均值为33.95％，有64只基金净值复权涨幅小于市场平均值；涨幅在50％以上的基金有5只，涨幅在25％以下（不及前5名最低涨幅一半）的基金有12只。　　选取2008年三季度末、年底股票仓位做为研究依据，2008年年底，据Wind资讯统计，所有

4、股票型基金加权仓位为73.46％，从2008年11月初开始的反弹到2008年底时已经持续了近两个月，部分基金开始大规模加仓；然而，涨幅靠后的12只股票型基金中，有6只减仓，12只基金中仅有1只股票仓位高于市场平均值。　　病因一：悲情低仓位-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~---------------------------------

5、----------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　统计时间内涨幅靠后的12只股票型基金中，有6只2008年四季度错误减仓。自2008年11月以来的反弹行情，终于让基金迎来了减仓机会。一些基金即使加仓也是小幅加仓，希望处于“进可攻、退可守”的位置，这样的战略让这些基金错过了后续行情上涨。　　2008年底股票仓位最低的12只基金中，有5只处在涨幅靠后的位置，仓位最低的中海优质成长涨幅为倒数第12名。　　南方成份精选在这段时

6、间内单位净值涨幅倒数第9，股票仓位在2008年第四季度从69％降到65.35％。其股票仓位下降同时，债券和现金资产随之增加，第四季度内股票仓位下降近4％；其现金资产也减少了5.6％，股票和现金减少的仓位都转移到债券上，债券仓位从23.29％增加到33.27％，增加了10％。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~---------------

7、----------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　在统计时间内股市走强，债市走势疲软，现金资产减少造成该基金在后续行情中手中弹药稀少，不能自由增仓，回旋余地缩小。因此，南方成份精选净值增幅倒数第9，备尝了低股票仓位高债券仓位的苦果。　　华安创新是涨幅靠后的第10名，也是减仓幅度最大的股票型基金。其股票仓位从67.95％减至48.42％，债券仓位则增加了20％。从2009年初到2月13

8、日的基金净值涨幅看，华安创新仍没有大幅增加股票仓位，基金净值处于同期涨幅下游。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-------------------------------