建筑行业基金持仓二季度报告：基金持仓至历史低位，化工、基建稳中有增

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1、正文目录一、建筑行业基金持仓至历史低位，整体低配进一步扩大41、建筑行业进一步低配至历史低位，静待后续反弹42、建筑行业相较大盘跌幅扩大，整体持仓集中度高5二、建筑子行业走弱，园林基建化工集中重仓61、建筑子行业随大盘走弱下跌，化学工程杀出重围维持微弱上涨62、子行业增减仓位表现不一，园林、水利、房建仍为重点73、水利、化工、房建增仓，园林滑落显著8三、重仓园林、化工龙头企业，建筑央企仍为主流101、重仓集中个股前十，龙头企业获基金青睐102、园林、化工、建筑央企均长期重仓，新季度持仓稳中有增12图表目录图1：普通股票型、偏股混合型、灵活配置型三类基金占比超七成4图2：建筑

2、行业持仓占比于2017年起跌入历史低位4图3：建筑行业基金持仓超配比例5图4：建筑行业基金重仓超配比例5图5：建筑行业重仓占基金持仓市值比例5图6：建筑行业与沪深300涨跌幅6图7：建筑行业重仓超配与建筑行业超额收益6图8：建筑子行业区间涨跌幅7图9：子行业基金重仓市值：大市值组（单位：亿元）7图10：子行业基金重仓市值：小市值组（单位：亿元）8图11：园林、水利工程、化学工程超配比例领跑子行业8图12：2018Q2建筑子行业基金重仓持股变动9图13：历年园林板块基金重仓持股变动情况9若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本图14：历年房屋建设基金重仓持股

3、变动情况9图15：历年水利工程基金重仓持股变动情况10图16：历年化学工程基金重仓持股变动情况10图17：2018Q2建筑行业重仓个股前十持仓市值（亿元）11图18：2018Q2持仓集中于东方园林、葛洲坝、中国化学、中国建筑11图19：东方园林16年大幅加仓伴随较高涨幅12图20：葛洲坝PPP与环保并重，2017年来获加仓12图21：中国化学随行业景气度回升逐步加仓12图22：中国建筑长期为重仓股首位，2018Q2小幅上升12图23：中国铁建2017年大幅加仓后滑落，2018年微升13图24：中国交建长期重仓，2018Q2略有加仓13图25：中工国际长期重仓，2017年起逐

4、步减仓13图26：东易日盛2014年起持续重仓13图27：棕榈股份属生态环保板块，长期稳定重仓13图28：上海建工长期稳定重仓，2018年起略有加仓13若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本一、建筑行业基金持仓至历史低位，整体低配进一步扩大1、建筑行业进一步低配至历史低位，静待后续反弹数据统计口径为Wind基金分类中普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金，包含开放式基金和封闭式基金。据2018Q2数据，所选该三类基金其持有资产总值占全部公募基金13.3%，而其持有股票市值占全部公募基金持股总市值71.1%，因此所选三类基金在研究基金持仓方面具有较

5、强代表性。图1：普通股票型、偏股混合型、灵活配置型三类基金占比超七成若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本80%70%60%50%40%30%20%10%0%所选基金持有股票市值占比所选基金持有资产总值占比69.0%70.6%71.0%71.2%71.4%71.1%21.5%19.5%17.5%16.9%14.1%3.3%12017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q2若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本资料来源：Wind、招商证券2018H1建筑行业基金持仓跌入历史低位，主要持仓基金为偏股混合型基金。2

6、015H1至2017H1，基金对建筑行业逐步加仓，2017年底建筑行业基金持仓总市值较2017H1大幅下降42%。因2018年中报还未披露，2018H1持仓总市值仅为重仓总市值。2018H1建筑行业持仓基金类型中，偏股混合型基金比例由2014年以前的90%下降至2017年底的40%左右，2018H1反弹至58%。2014H1至2016年底灵活配置型基金持仓所占比例大幅上升至33.7%，2018H1占比32.7%。2016年至2017年底普通股票型所占比例逐年大幅上升至50%，2018H1大幅下降，占比仅为9.3%。图2：建筑行业持仓占比于2017年起跌入历史低位偏股混合型基

7、金（亿元）普通股票型基金（亿元）灵活配置型基金（亿元）建筑行业持仓占比若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本5004504003503002502001501005002010H12011H12012H12013H12014H12015H12016H12017H12018H15.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本资料来源：Wind、招商证券若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本2018Q2建筑行业进一步低