土豆嫁优酷：优酷溢价近两倍收购保老大位置

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1、土豆嫁优酷：优酷溢价近两倍收购保老大位置“出大事了。”这个感觉从上午开始，就一直在周伟心里挥之不去。他是土豆网的一名普通员工。微博上传言“视频业今天将有惊天动地的事情发生”。公司三楼出现了技术人员的身影，一会引线，一会打光，调试着视频通话设备。“这是要和上海总部同步开视频会议了。”　　下午三点多，周伟接到公司通知，五点钟要开全员大会。下午五点，谜底终于揭开——优酷和土豆合并。那一瞬间，周伟的脑子里闪过一个念头：“擦！老子跳了一年还没跳出去！”　　这一天是2012年3月12日。一年之前，周伟刚从优酷跳到现在这家公司，土豆网。“文青”老板重金保原创　　在业

2、内，土豆网被公认为最重视原创的视频公司。与原创力量保持密切关系，除了沟通顺畅外，利益保障也是很重要的因素。　　“感性地来看，我认可土豆的精神和王微(微博)。”周伟说起了当时从优酷跳槽到土豆时的原因。　　2008年开始，土豆主办互联网视频领域最大的原创展会“土豆映像节”，每届均汇集近万部作品，获奖作品将由土豆官方帮助提交到全世界最大的独立电影节圣丹斯电影节参赛。　　一位土豆的投资者表示，土豆映像节表面上是个品牌活动，但投资人更看重其背后“支持民间自由表达”的精神实质。从这一点意义来说，土豆映像节自比为“华语圣丹斯”，二者更为相似的可能是“独立自主”的原则

3、。　　重视原创，在土豆的流量构成中也有明显表现。土豆网ceo王微在2011年底曾披露，土豆网来自ugc（用户生成内容）的流量高达45%，接近一半；而作为该领域的主要竞争对手，优酷的这一比例是三分之一，收入只有五分之一。　　颇具文艺气质的王微，在视频制作者中很有人缘。某届土豆映像节大奖获得者表示，王微人很不错，对视频的拍摄很了解，自己也曾经写过话剧，跟他沟通基本没什么障碍。　　王微曾私下解释过土豆对原创视频制作者的扶持措施：土豆对ugc内容和参加土豆映像节的作品一直都有收入分成的计划，ugc页面上的广告会与原创者进行分成；为了提高在整个视频产业链中的影响

4、力，土豆的很多措施并不单单针对视频制作者，还吸引摄影、插画、美工等岗位人才共同进入其孵化器平台。　　这种浓厚的原创氛围吸引周伟从优酷跳槽到了土豆。“当时感觉，王微是个真心做视频的人，商业气息不那么浓，很理想主义。受他影响，公司也有创业公司的气息。”　　投奔理想主义公司的代价是期权的损失。周伟跳槽时，优酷已经上市，但员工的期权由于锁定期的关系，都无法变现。由于土豆网是直接竞争对手，周伟在优酷的期权自动被放弃了。成本剧增广告收入上不去　　高投入并未带来高回报，王微所强调的原创精神和扶持ugc政策，导致公司财务进一步恶化。　　同为土豆员工，于宏对于公司的一些

5、做法并不理解。　　在优酷土豆宣布合并之后，美股投资网站i美股制作的一张双方经营数据对比图在网上广泛流传。于宏看到这张图后直叹气，“我们的营销和销售成本比优酷多了6000万，广告收入却差不多只有人家的一半，少了4亿多。这个比例算下来，跟当年酷6也差不多了。”　　对比优酷、土豆2011年财报可见，2011年土豆广告收入4.4亿元，营销与销售成本2.9亿元，其比例虽然略好于酷6，却比优酷的收入8.6亿元、成本2.3亿元相差甚远。　　“合并之后虽然说不裁员，但销售和广告团队迟早会有变动。成本与收入的比例放在那里，古永锵(微博)是互联网界第一财务高手，不可能对此

6、视而不见。”于宏说。　　让于宏不爽的，不仅仅是纸面上的数字，土豆高层的频繁变动，也让身在基层的他受到了震动。2010年后，土豆有案可查的高管变动记录包括，首席财务官、首席内容官离职，首席技术官甚至两易其人。　　一位国内电子商务网站的工程师表示，由于cto（首席技术官）变动频繁，因此土豆在技术队伍建设上难免有些落后，“国内第一家视频网站，甚至到现在都还不能完全解决流畅观看的问题，也难免被优酷反超，而且差距越来越大了”。　　王微所强调的原创精神和扶持ugc政策，在理想主义者看来，的确是具有长远眼光的政策，但在公司财务上，却导致报表进一步恶化。2011年，土

7、豆的带宽成本上升到总营收的四成多，相较前一年的占比三成大幅度上升；但收入上并未带来同样比例的上升，2011年全年营收却仅增加了不足七成。　　“王微的文艺气质可能让他能吸引来大量原创作者，但来了这么多内容，广告收入上不去，又有什么用？”于宏说。现金不到9亿陷入窘境　　成本增加的速度已经高于营收增加的速度，可能在盈亏平衡点到来前，土豆网就将再次烧完融资。　　作为土豆的老对手，优酷由于赶上了中国概念股上市的最后窗口，又及时在股价高点增发，截至2012年初，手中还握有37亿元现金。　　相比之下，土豆由于王微离婚案错失了上市最好的时机，在2011年8月初曾进入仅

8、余一亿多现金的窘境。其后，虽然成功上市融资，但到当年底只保有不到9亿的现金。　　王微在一次演讲