尚福林主席的宏文缺了些什么

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2、------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　本报评论员　　上周三，沪指差三个点就到2245点，有人说，差三个点就宣布股改失败。周五，市场毫不犹疑地破了2245。以指数论是非成败或许不对，但市场早就充满了失败感却是事实。人们实在理解不了，因为失败感，所以争

3、论就特别多。该不该征大小非暴利税，争；该不该救股市，争。尚福林在央行刊物《中国金融》当期杂志发表《远近结合，统筹兼顾，推进资本市场稳定健康发展》，中共中央机关刊物《求是》当期杂志发表三位学者的《坚定信心，推进资本市场的稳定发展》，虽然同样权威，标题相似，但内容主旨也不尽相同。前者突出维稳，后者强调革新。　　不管尚福林所说的“支撑资本市场健康发展的宏观经济基础依然稳健，维持市场稳定运行的基础性制度条件初步具备，我国资本市场稳定发展的总体趋势没有改变”是为了提升市场信心还是客观判断，起码市场的表现与

4、上述说法不符。这意味着两种可能。要么是管理层的判断不全面，要么是市场和投资者真的不成熟。相对而言，或许市场的敏感度更值得相信，市场的参与者总是比市场的管理者拥有更真实的利益感觉。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~------------------------------------------------

5、-------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　管理层和市场人士步调不一致，根子在对宏观经济基础的基本判断。尚福林很乐观，投资者不乐观。在这方面，微观经济的主体企业一定会站在投资者一边。越是中国经济的支柱产业越不乐观，比如房产业和外贸企业。这也是7月份财税收入大幅下降的主要原因，因为企业赢利下降了。国际经济环境的恶化和国内宏调政策仍在微调框架内这两个因素，又进一步降低了投资者对未来的预期。这种变化没有在管理层的声音中

6、得到充分反映。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　人人都知道市场需要信心，信心从何而来

7、？笼统地宣布经济发展势头没有改变已经不能给市场信心，只有将目前经济运行的风险和对策都尽早明确地摆出来，市场才可能获得信心。财税、货币、汇率政策以什么样的姿态应对国内外的挑战？企业、消费者怎样才能获得政策的灵活性支持？至少需要一个大致的操作手册。政策信息不清晰，信心就不易找回来。对于宏观经济走向，如同对于中国的整体进步，长期乐观是一定的，但现在需要的是解决中短期风险的答案。当下的风险是什么？是通胀与经济下行并存，还是经济下行已成为最主要风险，必须尽早确定。越来越多的迹象表明，经济下行是当前最大的敌

8、人。中国与周边经济体的通胀率都在不约而同地下降，经济增长的强劲程度也在不约而同地下降，这很说明问题。有学者说，中国的国情很难容忍GDP掉到9％以下，如果以这个说法为准，对于GDP的调控空间只有百分之一点几，中国经济应该说已基本着陆。越是在这个时候，越需要防止过去政策对保持增长产生制约，越是要尽快适度转向，特别是在政策具有时滞特征的情况下。市场翘首以待的就是这个。　　尚福林认为维持市场稳定运行的基础性制度条件“初步具备”，也很难为市场认同。管理层确实做了大量工作，但是制度缺陷和空白并没有完----