对抗通胀 众商品谁是英雄

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6、---------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------要在通胀中抓住最好投资机会，需解决两个问题：第一是入场时机，这需要关注各个商品在通胀周期中

7、的轮动关系；第二个是收益率，需要研究各商品在通胀中的上涨潜力。这两个问题可以通过于美国最近四十年5次大通胀周期的研究中得出结论。　　历史上的几次通胀中，商品都存在轮动特征。排除掉各周期的特殊性，黄金对通胀的敏感度使得其成为最先知先觉的商品；工业品的起涨点要明显早于农产品(11.88,-0.08,-0.67%)，其中原油对于工业品价格的指导意义明显；农产品到达高点的时间普遍早于工业品，糖凭借两次石油危机的爆发，排在通胀周期涨幅榜第一位，其次是原油和黄金；工业品涨幅也普遍高于农产品。有色金属中铜和锌的上涨潜力高于铝。　

8、　从美国通胀史中寻找线索　　本文选取的通胀周期始于上个世纪70年代之后，因为更加久远的通胀所处的社会经济环境失去了可比性；之所以选择美国是因为多数商品定价权在其那里，且美国经济总量也居世界首位。　　第一次石油危机：笔者所分析的第一个周期是第一次石油危机(1973-1974年)。当时阿拉伯国家为了抗议西方国家对以色列的支持，实行了石油禁运，这使得油价在1973