五大因素结束单边上涨格局

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------五大因素结束单边上涨格局 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　□民生证券副所长黄常忠　　上证指数突破3000点整数关口后出现宽幅震荡。总体看，各种影响市场的力量处在回归均衡的过程中：经济复苏迹象愈加明显了，估值压力却加大了；流

2、动性释放高峰即将过去，而IPO、国有股划转却即将到来。经济好转改善了市场的运行环境，经济基本面的估值与盈利因素也将回归成市场直接的主导力量，这样资金推动下的反弹很可能演变成业绩推动的反转。但这种演变可能要在市场中、短期调整后才能实现，股指单边上涨的态势将发生改变。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~--------

3、-----------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　二季度宏观经济数据马上就要公布，中报也将陆续披露。现在比较确定的是经济形势要好于市场预期。总量上，5月投资增速在高位加速，单月近40％的增速远超市场预期；消费稳中有升，社会消费品零售增速在1季度筑底后，已经连续两个月同比、环比同时增长；出口低位企稳，环比已连续3月正增长。预计二季度的GDP增速比一

4、季度会有较大幅度的增长，超过市场普遍预期的7％的可能性很大。结构上，尽管问题还很多，但有些矛盾也在逐步改善：5月工业增加值增速明显快于市场预期，“宏观热、微观冷”的状况有一定改善，工业增加值是与上市公司业绩最相关的宏观指标，预计2季度上市公司的盈利能力将有较大改善。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------

5、------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　经济复苏的态势将长时间延续，能够帮助股市长期向好趋势的确立。但经济只是决定趋势的主要力量，经济好转并不能使得市场避免中、短期调整。目前看，市场的调整压力主要将来自以下方面：　　首先，经济预期。尽管现在复苏的势头比较强劲，V形预测占据主流，但二季度经济的快速回升给下半年带来很大压力。试想，如果二季

6、度GDP增长能接近8％，那三、四季度的GDP还有多大增长空间？股价是对未来的预期，如果今后经济回升的速度和空间在缩小，环比加速上涨的压力将越来越大，股市可能提前反映经济内生和持续增长的压力。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~---------------------------------------------

7、----------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　其次，中报预期。在经济回升初期，“宏观热、微观冷”是普遍特征。宏观数据超预期，但中报业绩很可能低于预期。从中报预告看，预减、预亏的比例不低，这样，伴随股市的大幅上涨，给整个市场带来的估值压力很大。同时，与上半年流动性主导不同，下半年基本面的作用将日益加强，估值的影响力会加大。　　第三，政策预期。现在市场对流动性还是比较敏感，这两天行情与央行利用回购回收流动性以及房贷政策

8、变动预期有关。鉴于经济的好转与新地王的不断产生，政策微调的可能性较大，流动性最宽裕的时候或许已经过去，回落态势是可以预期的。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~------------------------------------------------------