如何投资美国明星经理的基金

《如何投资美国明星经理的基金》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------如何投资美国明星经理的基金 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　Morningstar晨星（中国）钟恒　　很多投资者在选择基金的时候除了看基金过去的业绩外，也会留意基金经理，甚至会根据基金经理每季度末公布的持仓作为自己筛选股票的参考之一。投资者经常通过

2、基金经理过往的业绩来预期将来也能得到同样的收益，但这往往与实际结果出现偏差。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　但投资

3、者和媒体却经常地把一些过去有较好的历史业绩（不管是长期还是短期）的基金经理吹捧成像好莱坞的明星一样，这样的宣传无疑吸引大量资金流入他们管理的基金，同时基金经理的一举一动也备受关注。然而，一旦基金表现不佳，一些投资者和媒体对这些基金经理失去兴趣，继而再去吹捧其他具有优秀业绩的基金经理。投资者也把资金转向这些基金。　　对于选择美盛价值信托基金（LeggMason-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------

4、------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------Value），对投资者来说，外界对基金经理比尔米勒的吹捧也有深切的体会。在许多投资者心目中是明星的比尔·米勒非传统的价值投资策略使其在上世纪九十年代成为最大的赢家，例如其发掘的美国在线（AOL）和亚马逊公司不仅令同行青睐，也吸引了大量的资金涌入。截至2005

5、年，米勒在过去无论熊市还是牛市均轻易击败标普500指数。但随后至今，尤其在2008年，由于陷入价值投资陷阱，持有大量美国国际集团、房地美等受金融危机影响严重而被市场大量抛售的金融股，该基金损失惨重。一些以往因相信米勒投资能力而购买基金的投资者现在却纷纷退出基金，认为他已失去市场的触角。米勒近年犯下的错误令其原有的明星光彩黯然失色，而其他基金经理又会成为投资者追捧的对象。如果投资者希望选择下一个米勒，那么有几点是需要注意的：　　了解基金的实际情况　　投资者经常只根据基金过去的业绩来挑选基金，但这并不能较直接地反映基金经理的策略和

6、基金的风险。被比尔·米勒过去的业绩吸引的投资者可能并不会预计基金会出现大幅波动。事实上，基金在个股和行业方面具有高集中度的特点，米勒也喜欢采取反向操作策略，购买被深度低估的股票，例如2008年在金融海啸中不断增持金融股，这也令其陷入价值陷阱的深渊。而集中持股也同时放大了损失。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~---------------

7、----------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　又如，CGM精选基金的优秀的长期业绩并没有问题，基金经理肯·希伯纳在2007年和2008年初也表现突出，一些投资者认为回报率会持续，挺而买入。但其业绩是建立在高换手率和行业集中的风格上。这种风格曾令基金在过去遭受较大的跌幅，这样的跌幅同时也出现在2008年下半年。希伯纳的投资组合表现突出源于持有较多的大宗商品相关股票。虽然在2008年下

8、半年大宗商品价格急剧下跌时这类股票被迅速清空，但却被重仓的金融股拖累。希伯纳激进的操作并不是每个投资者都能承受的。　　较好地了解基金的策略和风格会有助设定较合理的预期收益。如果持有基金的经理像米勒般采用反向操作策略，那对基金与市场间出现背离应会存有预期。如果基金经理具有像希伯