大摩：中国出口或年底复苏 通胀无忧

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------大摩：中国出口或年底复苏通胀无忧 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　近日，摩根士丹利发表对中国经济未来走势的看法，显示他们的预期相当乐观。据预计，中国2009年GDP增长率将达到9％，2010年GDP增长率将再次达到双位数10％。对于人们目前关心的出口下滑和通胀问题，摩根士丹利的判

2、断是：出口增长率将在年底从负数回升至接近0的水平，而通胀则在未来12个月都无需担心。　　出口年底或复苏-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　商务部数据显

3、示，2009年上半年，我国进出口9461.2亿美元，同比下降23.5％。其中，出口5215.3亿美元、进口4246亿美元，分别下降21.8％和25.4％。摩根士丹利认为，2008年2季度以来的出口大幅下滑，除了世界经济危机的影响之外，还有部分原因是夸大出口使得流入中国的热钱变少了。　　2007年以来，由于预期人民币将“小步快跑”对美元升值，热钱就利用外贸企业高报出口、低报进口的方式流入中国。这使得2007年的出口数据有虚高的成分。而2008年2季度以来，人民币升值趋缓，再加上全球金融风暴导致的去杠杆化，通过夸大出口而减少流入的热钱甚至一度中断。这是随后出口数

4、据大幅下滑的原因之一。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　而现在，摩根士丹利认为，目前中国再度盯住了美元的汇率政策，加上美元最近的贬值和仍然存在的贬值

5、预期，帮助中国的出口行业重新获得了对外竞争的优势。因此，摩根士丹利对于中国出口复苏的看法变得更为乐观。事实上，船运行业在过去几个月已经持续改善。商务部数据也显示，上半年，月度进出口持续呈两位数负增长；但6月当月出口和进口降幅均较上月有所减少，出口减少了5个百分点，进口减少了12个百分点，进口企稳的态势有所显现。　　最近不少研究也认为，目前热钱又有加速回流的趋势，而部分热钱的流入将通过高报出口的方式反映在出口的数据上。摩根士丹利预计出口增长将在年底回到接近0的水平，2009年出口平均增长率为－16％，2010年将反弹至9％。　　通胀12个月内无忧-------

6、----------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　目前货币供应的快速扩张引发了各界对通胀的担忧，但摩根士丹利认为这至少在未来12个月内都是没有必要的。他们认为，目前对中国CPI影

7、响最大的是出口而非货币供应。　　首先，中国过去的经验说明，出口的剧烈下降对经济有强烈的通缩影响。中国过去经历了3个通缩阶段：第一个是亚洲金融危机阶段，第二个出现在纳斯达克股市泡沫破裂之后，第三个则是现在。这3个阶段都伴随着出口增长的大幅下滑。尽管摩根士丹利认为出口增长下降将在今年下半年好转，出口将在2010年重新开始正增长，但出口复苏的程度并不足以对通胀产生压力。　　第二，货币供应和通胀的关系并不稳定。在经济严重下滑期间，货币流通速度大幅下降。这使简单地根据货币供应增长来判断通胀显得可笑。-----------------------------------

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