欢迎来到天天文库
浏览记录
ID:15491137
大小:26.00 KB
页数:5页
时间:2018-08-03
《大小非解禁压力释放还需三年 估值体系重建路漫长》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在应用文档-天天文库。
1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------大小非解禁压力释放还需三年估值体系重建路漫长 【各位读友,本文仅供参考,望各位读者知悉,如若喜欢或者需要本文,可点击下载下载本文,谢谢!】 陆媛 如何平衡“大小非”与A股估值体系重建的关系?“大小非”对A股影响究竟多大?真的需要到2010年以后才能真正消化“大小非”问题? 2008年7月10日,北京,在A股股权分置改革启动
2、3年后,吴晓求、张卫星、林义相,这三位参与推动股改的“鼓手”及其他专家就如何解决“大小非”问题展开了激烈辩论。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-------------------------------------------
3、--- 在这次名为“股权分置改革及中国资本市场未来发展高级研讨会”上,上述专家对股改作出了深刻的反思,同时回忆了当年股改设计过程、技术细节,分析了“大小非”问题对市场的影响,并评价股改得失。 股改忽略了两个细节 魔鬼就在细节之中,中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为,当年股改忽略了两个技术细节,而如果细节没设计好是很可能断送改革的。他回忆说:“三年前全部注意力是在不太长的时间内完成股权分置改革。不过两个非常技术化的细节被忽略掉了,或者说没有引起足够的重视,一是“大小非”解禁的期限问题,二是“大小非”解禁后新的交易制度安排。”----
4、-------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- 吴晓求教授坦承,一项改革可能方向非常正确,但技术细节没有考虑周全,有可能断送改革,这是需要反思的。“尽管如此
5、,我还是认为,股权分置改革还是得大于失。”他强调说。 实际冲击力仅3225亿元 张卫星认为“大小非”解禁后迫不及待减持的行为是引发股市下跌的重要原因。北京邦和财富研究所所长韩志国则认为“大小非”问题不解决股市就不会见底。但天相投资顾问有限公司董事长林义相则认为,从数据上看“大小非”给市场带来的实际压力并不大。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-----
6、--------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- 根据Wind资讯统计,今年8月份和10月份将迎来“大小非”解禁的高峰。面对这一严峻的问题,证监会一位官员认为,国资委系统的“大非”一般会按兵不动,要减持也会保持控股权,而地方国资的“大非”和民企“小非”是减持主力,不过这部分股份的减持行为对整个市场的压力是有限的。 “按照今天(7月10日)收盘价计算,只有3225亿元的‘小非’会跑得
7、快,它们才是需要管理层担心的,但这对A股不构成根本威胁。国资系统的‘大非’要保持50%以上的控股权,目前不会真正减持。”林义相表示。据他统计,截止昨天,尚在股改承诺锁定期的非流通股股份有1.19万亿股,其中国有股东持有的“大非”为1.02万亿股,其他尚未解禁的股份为1712亿股,其中占所在公司总股本比例低于5%的“小非”共有273亿股,市值约为3225亿元。 那么,中国资本市场发行价格和定价机制的理性回归是趋势,但这一趋势与“大小非”减持究竟存在何种关系?吴晓求认为这是非常困难的判断,“‘大小非’-----------------------
8、------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------
此文档下载收益归作者所有