基金对市场趋势反应严重滞后 警惕空头陷阱

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------基金对市场趋势反应严重滞后警惕空头陷阱 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　马红漫上海第一财经频道主持人　　经济学博士　　市场对调控政策刺激经济增长的力度大小问题，已经无需再做任何质疑。尽管上周末所54个基点的降息传闻没有兑现，但是周中多达108个基点

2、的降息幅度远远超乎了市场预期。降息幅度创出十年来最大，而降息后的贷款利率距离历史最低也不过仅仅27个基点。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料------------------------------------

3、----------　　政策的想象空间就此打开。对于投资者而言，完全可以肆意大胆地去估计未来财政和货币政策力度。无论是进一步鼓励投资的资金规模，还是刺激消费的力度，甚至打破贷款利率的历史最低点纪录，都完全具有现实可能性。当然，尽管政策空间已经被打开，但是仍然不得不面对市场投资逻辑的考验。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~---------

4、----------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　事实上，单纯从已经公布的政策力度看已经并不算小。中央调控部门给出总量4万亿的投资规模，而公开数据所测算的地方政府投资规模总量已经达到11万亿，两者相加接近年度GDP总量的一半左右。以此为基础，再加上投资拉动经济增长的乘数效应，已有政策保增长的效果其实已经获得乐观预期。但问题在于，市场的投资逻辑似乎却对此并不认账。意料之外的大

5、幅降息带来的只是高开低走，无论是之前疯狂炒作的游资，还是本就仓位不重的基金机构，面对利好消息却都选择了逢高减仓。对于这一现象如何理解，关乎于多数散户投资者的操作判读：究竟是市场主流资金机构继续看空市场，还是因为思维惯性而误判形势，抑或是另有其他原因？　　综合各方面的因素可以看出，短期指数已经处于上下两难的境地。向上，经济基本面走好还无法得到数据支持，海外经济状况更是根本无法预测；向下，中国独立于海外波动的可能性的确存在，大力度的政策刺激方案也不容许过度看空后市。因此，当下需要市场逻辑确认的是上沿的“天花板”在哪里，同时下跌的“

6、地板”点位又在何方。这一确认过程，需要市场各方资金力量的不断磨合，通过时间的推移和投资板块的冷热转换才能够逐步完成。由此逻辑来观察市场波动，过度悲观与过度乐观，甚至为短期涨跌所左右，其实际意义都不是很大。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~---------------------------------------------------

7、----精选财经经济类资料----------------------------------------------　　有可能影响“天花板”和“地板”位置确认的因素在于两个方面：一是政策，二是资金。尽管这两个因素看起来只是老调重弹，但是在未来一个月内却具有明显的看点。政策方面，12月初中央经济工作会即将召开，尽管相关政策基调已经予以提前公布，但是作为最为重要的一次年度经济会议，看点仍然很多。依照惯例，中央经济会议将会厘定明年的调控经济形势目标，其中有关当下及未来经济形势的描述与判断，以及有关对GDP增长速度目标是否作出调整等

8、等，对市场而言都是至关重要的。此外，除去既定的积极财政政策搭配适度宽松货币政策的基调，在收入政策方面是否有具体推进，也是一个重要的看点。包括个税起征点的提高，以及传闻中一揽子提高国民财富的规划，将决定未来中国消费市场潜力的发挥。而这也将是财政和货币政策之外，更加有效刺激经济增