叶檀：别让国际投资者剪a股羊毛

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------叶檀：别让国际投资者剪A股羊毛 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　叶檀评论员　　据称，中移动已经递交了回归A股的申请，不管是否属实，红筹股回归是大势所趋，也会是搅动A股市场的大石块。　　H股回归，已经成为A股市场不能承受之重，原因就在于A股的估值体系将与中国香港市场强行

2、接轨，接轨的成本由内地投资者承担，中国香港市场上市之利则由国际投资者分享。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　香港市场又在重演中人寿、紫金

3、矿业（爱股,行情,资讯）等回归前的一幕，红筹股回归消息甫出，港股市场5月6日在中资电信股、中海油等为首的红筹股强劲回升的带动下，脱离美股走低的阴影，推动港股大盘迅速止跌翻红，恒生指数最终收市上涨78.18点。三大中资电信股中，中国移动涨1.41%，中国电信涨2.97%，中国网通涨2.24%，合计为恒指贡献了54.44点的涨幅；因国际油价上涨，突破每桶120美元，中海油涨2.96%，为恒指贡献了31.07点的涨幅。-----------------------------------------------最新财经经济资料-------------

4、---感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　我们已经听到了国际投资者羊毛剪子的咔嚓声。由于大型企业上市政策重香港轻内地的失误，政策已经亏待内地投资者太多。据周洛华先生统计，到2007年6月，中国石化（爱股,行情,资讯）一家公司的H股，为海外投资人创造的回报，以2007年6月的白银价

5、格计算，相当于八国联军逼迫清政府签订的《辛丑条约》中向各国赔款总额的两倍。更不要说中国石油（爱股,行情,资讯）、中国移动这样的垄断大国企为海外投资人创造的财富了，这恐怕已经达到赔款额的5倍以上。这样做的结果是保持了香港市场的暂时稳定，使亿万富翁们肥得流油，但并没有使市场成为东南亚金融中心。　　H股与红筹股回归是打通香港市场与内地市场的通道，这一既定方针不会变。据报道，中国证监会主席尚福林在出席新一届发审委成立大会时曾表示，下一步将继续扩大A股规模，包括继续推动境内优质大型企业和高成长性中小企业发行上市，以及积极推动红筹股及其他境外公司在A股上市。

6、这番话应该不只代表股市管理层的意见。　　为实现这一目标，首先必须由政府出面，防止内地投资者成为待剪的绵羊，造成A股市场的内乱。　　首先要从理论上破除A股市场估值不理性的魔咒。A股市场的估值体系是长期发展和特定环境下的产物，相比香港市场，具有天然的溢价效应。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-----------------------------------

7、--------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　据沪深证券交易所公开信息，截至5月5日，沪市平均市盈率降至28.32倍，深市平均市盈率为33.6倍；中小板的平均市盈率也降至43.72倍。作为一个新兴市场，这样的市盈率不是不能接受。如贺宛男女士所说，上市公司给出了自中国有股市以来最出色的年报。2007年，上市公司营收增长24%，赢利增长50%，加权平均收益0.42元，以4月30日收盘3700点计算平均股价约13元，测算股市静态市盈率为31倍；如

8、果剔除亏损公司，估计市盈率将降至30倍以下，显然已具备投资价值。就算今年上市公司的赢利可能比去年稍差，总市值可能有小幅滑落，但市盈率也不