券商投行两极分化格局加剧 包销余股或成常态

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------券商投行两极分化格局加剧包销余股或成常态 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　本报讯一直以来“有名无实”的余额包销，进入今年以来正在变得“名副其实”，承销商认购余股的比例大幅提高。投行业内人士预计，未来券商大比例认购余额或将成为一种趋势和常

2、态，而这将给投行业务带来不小的压力。　　认购余股大幅上升-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　相关统计显示，

3、今年1月公开增发的伟星股份（002003行情,爱股,资讯），其承销商宏源证券（000562行情,爱股,资讯）认购32.534万股余股，占发行总量3.25％.而进入6月以来，承销商认购余股数量出现了大幅上升。　　6月23日公开增发的浦东建设（600284行情,爱股,资讯），承销商海通证券认购了9215.6263万股余股，占发行总量的76.8％；7月1日公开增发的合加资源（000826行情,爱股,资讯），宏源证券作为其承销商，认购了1217.4021万股余股，占发行总量的40.6％；随后于7月25日公开增发的太钢不锈（

4、000825行情,爱股,资讯），中信证券（600030行情,爱股,资讯）认购了3894.6962万股余股，占发行总量的11.5％.　　某大型券商投行人士告诉记者，自去年浙江龙盛（600352行情,爱股,资讯）拉开自2006年再融资重启以来的包销序幕，今年以来，由于市场行情的低迷，这一趋势逐渐明显起来，券商所承担的包销风险随之不断加大。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------

5、------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　发行人倾向包销形式　　根据《证券法》的规定，发行人向不特定对象发行的证券，法律、行政法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议。证券承销业务采取代销或者包销方式。　　所谓的证券代销是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出

6、的证券全部退还给发行人的承销方式；证券包销是指证券公司将发行人的证券，按照协议全部购入、或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-----------

7、-----------------------------------　　“虽然《证券法》没有强制规定券商在承销公开发行业务时必须采取包销方式，但在实践中，代销方式发行相对容易出现发行失败的情况，因此，发行人更愿意选择承销商包销的方式。”上述人士指出。　　行业分化或加剧　　该投行人士告诉记者，新股发行和公开增发几乎都采取的是承销商包销形式。“在市场火爆的时候，发行的股份根本不够买，承销商根本没有什么压力。而一旦市场步入低迷时期，情况就不一样了。”　　业内人士普遍预计，进入今年下半年，承销商包销的风险将进一步加大，很

8、可能陆续出现由于项目卖不出去，导致承销商大比例认购余额的情况。　　“包销需要有强大的资金实力做后盾，大型券商显然要比中小券商在这方面更具有优势。一旦包销成为一种常态，对中小券商的投行业务将造成打击，券商投行两极分化的业务格局很可能将进一步加剧，”业内人士预计。尚正-----------------------------------------------最