财务报表分析案例课件

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1、财务报表分析课堂案例分析之一四川长虹、深康佳财务状况分析案例分析思路与方法本案例主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司赢利能力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。净资产总资产净利润主营业务收入深康佳概况四川长虹概况公司介绍行业背景行业背景一、竞争激烈。我国电视市场经过几年的高速发展，逐渐形成了国产品牌几分天下的局面，属于垄断竞争阶段，由于技术含量不高，竞争十分激烈。二、市场需求增长日趋减缓。对彩电的需求已从原来“有的满足”上升到“质的满足”，有技术创新能力的企业将取得优势。三、行业利润率下降

2、。随着市场和竞争两方面的因素，电视行业已从高额利润阶段到微利阶段，在微利阶段企业将面临严峻的挑战。四、WTO的影响。我国加入WTO后，将对我国电视生产企业带来一定影响，总的来说是利大于弊，有利于国产品牌进入国际市场。五、长虹公司和康佳公司是国内两个最大的电视制造企业，长虹的市场占有率曾经遥遥领先，但目前两家公司基本是并驾齐驱，康佳有后来居上之势。四川长虹概况公司名称:四川长虹电器股份有限公司证券简称:四川长虹(600839)上市地点:上海证券交易所上市日期:1994.03.11板块类别:工业类上证30指数股行业类别:电子产品-->家用电器公司注册地址:四川省绵阳市高新区绵

3、兴东路35号公司联系电话:0816-2418486传真:0816-2418401公司网址：www.changhong.com法人代表:赵勇主营业务范围：视频产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、电池系列产品、通讯传输设备、电子部品深康佳概况公司名称:康佳集团股份有限公司证券简称:深康佳Ａ(000016)板块类别:工业类深圳成份指数股行业类别:电子产品-->家用电器上市地点:深圳证券交易所上市日期:1992.03.27公司注册地址:广东省深圳市南山区华侨城公司联系电话:0755-26608866传真:0755-26600082公司网址：www.konka.com法

4、人代表:任克雷主营业务范围:本公司主要生产经营彩色电视机、数字移动电话及其配套产品（如高频头、模具、注塑件、包装材料等）,目前属于电子制造和通讯制造行业。主营业务收入单位：亿元收入是企业利润的来源，同时也反映市场规模的大小。长虹前2年有所下降增长,2001年起上升幅度较大，但2004年又下降了，显示其市场占有率下降，而康佳收入从2001年起稳步增长，2004年超过长虹。净利润单位：亿元长虹2001年起净利润增长幅度较大，前4年利润均较低，但2004年首次出现巨额亏损，相对而言，康佳净利润自2002年起一直保持较低水平，但增长幅度较大。单位：亿元总资产总资产显示企业规模的大

5、小，长虹前4年总资产稳步增长，但2004年由于巨亏出现大幅度下降，康佳前3年呈下降趋势，后2年由大幅度增长增长，但总的来说，长虹规模远远大于康佳。单位：亿元净资产长虹由于2004年巨额亏损，使企业净资产快速下降，康佳虽绝对数较小，但从2001年起每年均有小幅增长。财务指标分析内容核心指标分析盈利能力分析偿债能力分析资产效率分析获现能力分析股利政策分析核心指标分析净资产收益率（净利润/净资产平均总额）X100%销售净利率（净利润/销售收入）X100%总资产周转率销售收入/总资产平均总额权益乘数总资产平均总额/净资产平均总额‖XX分析结论净资产收益率净资产收益率反映企业所有者

6、权益的获利能力。两家公司自2000年以来波动较大，长虹2004年大幅度下降，康佳自2002年开始净资产收益率稳步增长。两家公司净资产收益率均较低。销售净利率销售净利率反映企业销售收入的获利能力。长虹2001年－2003年稳步增长，但2004年大幅跳水，康佳自2002年起稳步增长，两家公司销售净利率均较低。总资产周转率总资产周转率反映总资产的利用效率。康佳公司总资产周转率呈上升趋势，长虹呈波浪状态，长虹一直低于康佳。权益乘数权益乘数反映企业总资产是所有者权益的多少倍数。长虹权益乘数一直低于康佳，呈上升趋势，而康佳前3年呈下降趋势，后3年呈上升趋势。核心指标分析结论长虹和康佳

7、两家公司净资产收益率波动较大，且基数较低说明公司盈利能力均较弱，显示电视行业的竞争十分激烈，在众多竞争者参与的情况下，减少盈利空间以保持市场份额已是必然，但2004年长虹净资产收益率大幅下降，且出现了巨额亏损应引起关注。从销售净利率指标看，除2001年、2002年外长虹均要低于康佳，显示其规模效益已不复存在，且2004年跌至－31.9％，显示其竞争力趋弱。长虹权益乘数较康佳小，显示其负债经营的比例小于康佳，但呈上升趋势,康佳变化不大。总资产周转率康佳公司2001年－2003年呈上升趋势，表明公司销售收入的增长大于总资产的增长，