分解四年熊牛业绩 震荡市关注选股能力强基金

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------分解四年熊牛业绩震荡市关注选股能力强基金 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　理财周报特约王晶崔晓军/文　　目前，国内市场可供投资的开放式偏股型基金已逾300只，各基金业绩参差不齐，表现出很大的差异性。本文利用Fama提出的业绩归属分析模型全面考察分析开放式偏股型基金业绩的归属，以便客观评价基金经理对股票市场变动的

2、判断能力，从而为基金投资者正确投资、选择基金品种提供依据。　　震荡行情中选股能力对基金业绩影响最大-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　我们对2004年9月至2008年10月的基金业绩

3、数据进行考察，其间股票市场恰好经历了一个区间震荡以及下跌与快涨共存、熊牛特征十分明显的大行情，为基金公司提供了全面的股票投资管理能力的发挥空间。　　2004年9月至2005年12月为第一阶段，在此期间上证综合指数呈现区间震荡的走势；2006年1月至2007年10月为单边上涨阶段，上证综合指数从2006年年初1163.88点迅速攀升至2007年10月历史最高点6124.04点，历时1年10个月；2007年11月至2008年10月为单边下跌阶段，在将近一年的时间里，上证综合指数跌幅接近70％。我们选取各期业绩表现最好基金前10名进行分析，反映不同时期择时择股能力与其收益之间的关联程度。----

4、-------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　从表1至表4的统计可以发现，在市场区间震荡的行情以及长期来看，净选择收益即选股能力对基金业绩的影响最大；在市场单边下跌阶段，风险收益即择时能力的影响最大，

5、能够正确预测形势变化并在此基础上对股票仓位进行适时调整，从而降低值的基金表现最好；而在市场单边上涨的阶段，择时择股能力对基金业绩的影响都不大，主要是因为在单边上涨的行情下，基金投资风格趋同现象非常严重，股票仓位的整体提高导致基金在净选择收益之间的差别缩小，同时在市场普涨行情下，基金经理倾向于买入并长期持有而不是频繁调整个股。　　关注四只选股能力强的基金-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~--------

6、-----------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　我们认为2009年A股市场将展开区间震荡的格局。根据对前述四个阶段基金业绩的分析，我们认为在市场变化较大的情况下，基金经理择时能力相对较弱，选股能力的贡献将有所加大，基金投资者应特别重视基金的选股能力。在此基础上，推荐博时主题、华夏回报（爱基,净值,资讯）、华宝多策略增长以及富国天益价值（爱基,净值,资讯），这些基金在2004年以来的震荡市以及整个时期内表现出较强的选股能力。　　博时主

7、题：博时主题成立于2005年1月6日，为股票型基金。从其历史股票仓位以及重仓股来看，该基金对市场运行趋势的把握非常到位。在牛市来临时，博时主题依靠大幅提高股票仓位获得了超额收益，之后随着股票市场的泡沫越来越大，博时主题从2007年下半年开始采取保守的策略，资产配置上着眼于防御，将股票仓位保持在较低水平，同时对个股进行了优化。从博时主题的历史业绩看，在稳健增长和获取较高投资收益二者之间进行了很好的平衡,可作为偏股型基金组合