关注中小规模基金

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4、---------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　A股市场从前期低点算起，在反弹了38.94％后，截至2月底已经调整了12.83％。我们判断3月市场将进入结构调整期，获利回吐形成的下跌风险仍然有进一步释放的压力。　　市场调整的驱动性因素有：1、经济刺激计划很难让经济短期走出低谷，围绕产业振兴规划的短期炒作难有

5、持续性。目前没有数据表明宏观基本面改善，且后续再大规模出台经济刺激计划空间有限。2、金融危机有进一步深化趋势，全球股票市场又创新低，A股市场很难持续走出独立行情。3、从本轮上涨导致的持仓帐户数下降来看，散户选择了在上涨一定幅度后减仓，表明散户很难从本轮熊市的巨大跌幅中快速恢复过来，而在没有增量资金入场的情况下，散户减仓行为限制市场反弹。4、到目前暂停IPO已3个月，无论是重启IPO，还是推出创业板，都会被短炒资金视为利空。　　中小基金更灵活　　2月份市场过山车式的暴涨和暴跌使投资者看到了市场的反复无常，震荡反复的行情可能会贯穿09年全年市场，因此，保

6、持相对平稳的投资心态十分必要。　　从基金业绩来看，09年以来偏股型基金整体平均上涨10.19％，与此同时，90％的基金没有跑赢同期天相基金基准。出其不意的上涨中，由于基金股票仓位普遍较轻，没能充分分享市场反弹的收益。另外，由于对后市分歧较大以及管理能力的差距，基金之间的业绩分化明显，两个月里表现最好的基金和表现最差的基金业绩相差超过30％。　　我们认为3月市场将进入结构调整期，获利回吐形成的下跌风险仍然有进一步释放的压力，对于基金投资仍旧保持相对稳健的组合配置。在品种的选择上继续关注中小规模基金的灵活调整优势。此外，结构性市场环境中行业轮动、风格轮动

7、较快，投资者要注意组合风格平衡。　　债市吸引力不足　　进入2009年，债券收益率不断探底，再加上降息预期减弱，以及传闻1月新增贷款将创下天量，债市从1月12日开始在下调中缓解透支压力，随后在银行体系充裕的流动性支撑下债市进入高位盘整。整体来看，债券市场并没有特别强的吸引力。　　建议投资者降低收益预期，更多关注其平滑组合风险的配置作用。在品种的选择上从历史数据关注各债券基金的业绩来源、债券获益能-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----

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