信贷改善带来市场信心恢复

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------信贷改善带来市场信心恢复 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　2008年12月份贷款激增超乎想象：就期限结构而言，中长期贷款明显跃升；就部门结构来看，居民的贷款也有止跌的迹象。此外，引述多家银行有关负责人的讲话显示，2009年1月份银行新增信贷规模

2、有望突破1.2万亿元，同比增幅将大大超越去年12月的18.76％，创造历年之最。今年第1、2季将是银行信贷投放集中时期，信贷增速有望逐月走高。尽管我们认为经济基本面最终难以仅因货币信贷增长而有明显改观，但货币供应量M1、M2的触底反弹无疑给股市带来了浓浓的暖意，我们认为股市也会有相应的积极表现。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~---

3、----------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　部分大宗商品价格企稳　　作为工业生产“先锋队”的生产资料市场已开始感受到些许暖意。商务部公布的数据显示，国内重点监测的112种生产资料价格开始企稳，部分商品价格甚至出现了一定程度的反弹。此外1月官方制造业的PMI指数为45.3，连续第二个月出现回升，各细分指数中，只有产成品库存指数、从业人员指数下降，其余指数

4、均明显上升，升幅多在3个百分点以上。尽管还需要后续的数据进行确认，但种种迹象显示中国制造业正在逐步由低谷中走出。　　股票市场吸引力相对提升　　债券市场进一步上涨空间有限。经过2008年5-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财

5、经经济类资料----------------------------------------------次降息之后，我国一年期存款基准利率为2.25％，一年期贷款基准利率为5.31％，利率水平已经接近历史低点。与美国的利率水平相比，美联储把联邦基金利率的目标定为0-0.25％的区间，联邦基金利率的实际水平为0.1％左右。我国与之相对应的是银行间市场隔夜拆借利率，目前水平为0.8％左右，与美国联邦基金利率之间的利差约为0.7个百分点。若从期限为3个月的同业拆借利率看，中美利差只有约0.2个百分点。不论是从历史数据还是和美国的

6、比较来看，国内利率水平进一步下调的空间已经不大，这也意味着债券市场进一步上涨的空间已经有限。考虑到股市债市的“跷跷板”效应，资金流向股市的可能性正在加大。　　中央国债登记结算公司最新公布的数据显示，今年1月底，基金债券托管量较2008年末减少达878.02亿元，为去年下半年以来首次减少，这也意味着不少机构正在减持手中持有的债券。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读------------------------

7、-----------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　房地产市场仍处在U型谷底。评判房价是否过度调整，可以通过房价收入比和月供租金比两个指标。当租金回报可以覆盖月供的时候，投资性需求有意愿入市购房。供需关系将得以改善，房价的底部或可以确立。我们认为尽管已经历了一年多的调整，但是房地产行业在2009年V型反转的概率仍然极小，而可能

8、仍然处在U型谷底，甚至由U型转化为L型的风险也同时存在。　　股市资金回流迹象明显　　由于债市和楼市这两大投资市场2009年的情况都不太乐观，我们认为2009年股票市场的吸引力将会相对大幅上升。从春节过后的基金销售情况可以明显感受到股市资金回流的迹象。据了解，2月3日首发的工银瑞信沪深300指数基金仅工商