新兴铸管高派现股利政策的财务剖析与启示

《新兴铸管高派现股利政策的财务剖析与启示》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、新兴铸管高派现股利政策的财务剖析与启示2010年3月中国管理信息化Mar.,201OChinaManagementInfonnationization第13卷第5期Vol.l3,No.5新兴铸管高派现股利政策的财务剖析与启示孔宁宁(对外经济贸易大学国际商学院，北京100029)[摘要]上市公司只有建立健全股利分配政策，真正注重对中小股东的回报，才能充分实现自身价值和可持续发展。本文通过对新兴铸管的高派现政策进行财务剖析，深入思考我国当前资本市场派现环境和上市公司派现政策存在的问题，并提出相应的对策建议。[关键词]高派观;股和j政策

2、;上市公司doi:10.3969/j.issn.1673-0194.2010.05.016[中图分类号]F275;F276.6文献标识码]A文章编号]1673-0194(2010)05-∞32-04转增相结合的方式进行，上市以来向全部股东派现11次一、新兴铸管上市以来各年主要财务数据总金额为25.37亿元，募集资金4次总金额为22刀亿元，及股利分配状况派珊金额是募资金额的111.71%，平均股利支付率为新兴铸管股份有限公司由新兴铸管集团有限公司独67.03%，属高派现上市公司。4家发起募集设立，于1997在深圳证券交易所发行1--

3、.市，当众所周知，现金股利作为一种股利支付方式，受到投前股4>:总额为1174516596股。新兴铸管是目前1ft界最大资者的普遍欢迎，已经成为同际t大多数七市公司采取的的离心球墨铸铁管企业，经营范围包括离心球墨铸铁管及最某本分配方式。站在公司角度来看，保持适度的现金股配套管件、钢铁冶炼及斥.延加士、铸造制品等，成f.以来先利分配，有利于保持公司良好的市场形象，提高股东对公后荣获;中国最佳投资Inl报上市公司;、;中同企、Ik信息化司的满意程度，但支付过高现金股利也会导致现金流山企5ω强;等荣誉称号，并连续7年入选;中国最

4、具发展潜力业，降低公司的财务弹性，削弱公司的短期偿债能力，并且上市公司50强;。影响公司的投资决策。因此，公司考虑现金股利分配时，应新兴铸管上市以来，持续多年采取稳定的高派现股利根据自身的实际情况，量力而行。政策。公司各年股利分配方案、各年募集资金状况以及各上市公司进行派现的前提是拥有较为稳定的盈利水年主要财务数据如表I、表2和表3所尽平和较为充沛的现金流量，如果公司虽有利润但现金不二、新兴铸管高派现股利政策的原因剖析足.或者面临较多投资机会从而对资金需求量较大，应从表1和表2显水，新兴铸管自1997年发行股票上市降低资本戚本和提

5、高财务弹性角度出发，考虑选择低现金至2∞7年12月31日，股利分配采取现金股利、送红股与股利政策;反之，则口fJ号虑采取高派现政策。由表3可见，稳定的盈利和充足的现金流量是新兴铸管实施高派现的基[收稿日期]2009-02-21础。新兴铸臂'从1997年发行上市开始，经营业绩就呈现出[基金项目]同家自然科学基金项目(70772∞l)资助。稳步'上升的趋势，主营业务收入从1997年的13.2亿元持[收稿日期]孔宁宁(1973斗，女.辽宁沈阳人，对外经济贸易大学续增长到2∞7年的14258亿兀，净利润从1997年的1

6、.7罔际商学院副教授，中同注册会计师，主要研究方向:盈余管理，企业亿元持续增长到2ω7年的5.87亿元(参见图1)。新兴铸管财务分析与业绩评价，会计准则同际比较。规定事业单位在设备验收合格入库后应向供货商支付实务中，事业单位的会计人员在处理上述业务时，往8{)1元的货款，满l年后再支付2饰的余款。往根据;老习惯;将间定某金与固定资产等额增加，事实上支付80%货款时的会计分录:不符合事业单位的ì~账摹础一-收付实现制啪原则，也借:事业支出16ωα的就是说按照收付日期确定其归属期.即未发牛的现金收付不贷:银行存款16∞α)()确认当期

7、的收入和费用。因此，分期付款购进同定资产时，按同时，借:固定资产2仪泊仪沁照实际支付的金额确认当期购入固定资产所占用的基金，两贷:固定基金16∞α)()者账面价值的差异随着尾款的支付最终是相等的。应付账款4∞α)()满1年后支付20%余款时的会计分录:主要参考文献借:事、性支出4∞仪)()[1]李海波，:X1J学华.新编预算会计(新版){M].上海:立信会计出版社，贷:银行存款4∞α)()1998同时，借:应付账款4ωα)()[2]商洪义才、议事业单位固定基金核算[坷.财会月刊:会计版，2α)6(8).贷:同定基金4∞αm321C

8、HINA~伯NAGEMENTINFORMATlONlZATION?????????????????叽??????寕????容挚??寖??寎????????????????????????????寊??????????????????????????