债基牛市不会走熊

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------债基牛市不会走熊 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　和股市不同，债券市场从长期来看就是一个到期收益率，没有任何悬念。　　文

2、本刊记者李冬洁 　　“如果债券市场现在走在‘牛尾’上，那我们每天都在‘牛尾’上，”泰达荷银基金公司固定收益部总经理、集利债券基金经理沈毅哈哈一笑，“趋势没有那么绝对，和可以炒作的股票

3、不一样，债券市场从长期来看就是一个到期收益率，没有任何悬念。”-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~10~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　沈毅这番话的背景是，债券市场经过了最为辉煌的2008年，而在2009年初渐

4、露颓势。今年1月以来，股市在反弹，而国债、企债指数却出现大幅回调，2月，债券型基金出现了自2008年以来月度平均收益率的首次下降。而在整个2008年，银行间国债净价指数全年狂升12.49％，交易所上证国债指数全年大涨9.41％，而2008年以前成立的债券型基金平均上涨6.29％。　　在2008年岁末，有基金经理感言，债市已经用三个月走完了一年的行情。那么牛年债券市场果真透支了未来的空间而会一蹶不振吗？面对纷繁复杂的宏观经济形势和变数极大的货币政策环境，要想取得高于债券市场平均收益的收益率，债券型基金又会怎样去应对？　　对于未来，沈毅的预判并没有滑向另一个极端，他目前所做的就是“面对

5、这个博弈的市场，等待着结果伺机而动。”-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~10~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　仍有降息预期　　“市场没有对降息预期完全消除，所以，债市有一个在高位震荡调整的过程，但不会终结牛市

6、而转入衰退。”　　2008年的债市大牛市来得太过突然。“在年初的时候，经济的‘温度’还像在120度的样子，通胀比较高，好像要冲到两位数。年初债券不太好，还往下跌了一点儿，而到了下半年的时候，债市一下就起来了。”沈毅说　　变化来源于宏观经济形势和货币政策的转变。在2007年末和2008年初，宏观经济调整的主基调是防止经济过热，所以加息、提高存款准备金率等收缩流动性的货币政策频频出台，这对债市形成了明显的压制。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读--------------

7、---------------------~10~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　而到了下半年，随着外围市场经济形势的恶化，国内经济形势也发生了变化，由过去的高增长、高通胀转为了低增长、通胀率下降，货币政策也开始转向，由加息周期转为降息周期，流动性被大大释放，这就对债市构成了大利好。　　顺势而为，泰达荷银迅速行动。“原来的固定收益部只有货币市场基金，去年10月才正式成立了两个债券型基金。”但出

8、生不久就遭遇到眼下的调整，显然这两支新生力量正在经历着第一轮“生长痛”。　　“2008年债券市场出现了一定程度的过度上涨，投资者对未来降息有强烈的预期，在这一背景下，2009年情况发生变化，股市开始好转，债市处于高位，所以会有调整。”德圣基金研究中心研究院江赛春向《英才》记者表示。　　但沈毅并不认为债券市场就会从此走熊。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读