2014年浙江大学远程教育财务管理模拟卷及答案

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1、《财务管理》模拟卷一、判断题（正确的用“ü”表示，错误的用“×”表示。每题2分，共20分）1．市场风险也称为不可分散风险，通常用β系数来计量。β系数大于1，说明该投资项目的风险大于市场平均风险。（ü）2．当企业息税前资金利润率高于借入资金利率时，增加借入资金，可以提高自有资金利润率。（ü）3．对于每期付息，到期一次还本的债券，当投资者要求的收益率高于债券票面利率时，债券的市场价值会低于债券的面值。（ü）4．留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。(×)5．商业信用是企业筹集短期负债资金的一种方式，商业信用筹资在任何情况下都是有成本的。（×）6．债券的

2、发行价格与股票的发行价格一样，只允许等价和溢价发行，不允许折价发行。（×）7．可转换债券的票面利率低于不可转换债券的票面利率。(ü)8．企业采用融资租赁方式筹集的资金属于长期负债资金。(ü)9．负债资金的成本通常低于权益资金的成本，因此，企业负债率越高，平均资本成本率越低。(×)10.投资者在股利宣告日以后购买股票就不会得到最近一次股利。（×）二、单项选择题（每题2分，共10分）1.以下属于非折现现金流量指标的是（　B）。A．获利指数　B.投资回收期C.净现值D.内含报酬率2.某公司股票的β系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为10%，则该公

3、司股票的收益率为（C）。A.11%B.12%C.13%D.14%3.商业信用条件为“3/10，n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本为(　A　)。A.55.7％　B.51.2％　C.47.5％　D.33.7％4.某投资方案，当贴现率为10%时，其净现值为100元；当贴现率为12%时，其净现值为-100元。该方案的内含报酬率为（B）。A.10%　　　B.11%C.12%　　　　D.13%5.以下属于负债资金筹集方式的是（D）。A．普通股B．优先股C．利润留存D.债券三、计算题（共40分）1.某企业年初向银行借款100万元，年利率10%，期限3年，

4、按复利计息，问企业到期应偿还银行多少？若银行要求企业在第1年末、第2年末和第3年末分三次等额还款，问企业每年应偿还多少？已知PVIFA(10%,3)＝2.487(8分)解:FV=100×(1+10%)3=133.1万元（4分）A=PV/PVIFA(10%,3)=100/2.487=40.21万元（4分）41.国库券的利息率为4%，市场证券组合的收益率为12%。要求：（1）计算市场风险溢酬。（2）某证券的β值为1.5，其必要收益率为多少？（3）如果一项投资计划的β值为0.8，预计平均收益率为9.8%，是否应当进行投资？(10分)解:市场风险溢酬=12%-4%=8%（

5、3分）必要收益率=4%+1.5×8%=16%（3分）必要报酬率=4%+0.8×8%=10.4%>9.8%，不应当投资。（4分）3.某股份公司资金总额为8000万元，其中债券3000万元，年利率为12%；优先股1000万元，年股利率为15%；普通股1000万股。公司所得税税率为25%，今年的息税前收益为1560万元，试计算：（1）该公司的财务杠杆系数；（2）普通股每股收益；（3）当息税前收益增加10%时，每股收益应增加多少？（10分）解:4.某企业年销售量额1800万元，均采用赊销，根据以往经验，如不采用现金折扣，平均收款期为40天，坏账损失率为0.5％。为了加快账

6、款回收，企业考虑给予10天内付款的客户2％的折扣，估计采用这一信用政策后，全部客户都会在折扣期内付款，假设应收账款机会成本为20％。现分析该企业提供现金折扣政策的可行性。？（12分）解:.改变信用政策后：　因提供折扣而使收入变化＝－1800×2%＝－36（万元）　　　　　　　　　　　（4分）　应收账款机会成本的变化　＝（1800×10/360-1800×40/360）×20%=－150×20%＝－30（万元）　（4分）　坏账损失的变化＝0-1800×0.5%=－9（万元）　　　　　　　　　　　　（2分）　改变信用政策的税前损益＝－36－(－30－9)=3（万元）即

7、修改信用政策后，税前收益增加3万元，所以应修改。　　（2分）4四、简答题（每题5分，共15分）1．简述利润最大化作为企业财务管理目标的局限性。答：利润最大化作为企业财务管理目标的局限性：没有考虑利润取得的时间；没有考虑利润取得与承担风险大小的关系；容易产生短期行为；没有考虑利润与投入资本额的关系。2．简述企业持有现金的原因。答：企业持有现金的原因主要有：交易性需要、预防性需要和投机性需要。3．简要说明净现值的概念及其投资决策。答：净现值是指未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。计算时，把未来的现金流入量和流出量按预定的贴现率折算为现值，求得两者差额，如

8、果净现值大