以投资分析的眼光来看年报

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------以投资分析的眼光来看年报 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　文/郑永辉　　每年年报披露期间往往会有一波年报行情。都会有投资者从年报中挖掘出一两只大牛股的。这一种期待可以说是年复一年。那么，投资者应该如何有效地阅读、了解、挖掘来自年报的重要信息，从而为自己的股票操

2、作提供一些理由呢？笔者试着从投资分析的角度谈一下个人看法。不求其全，但愿对投资者有所帮助。　　去伪存真，审视财务数据-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~15~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料------------------------------------

3、----------　　财务数据是年报披露的重要内容之一。也是投资者普遍关注的内容。但普遍关注的、一目了然的东西，往往失去判断的意义。投资者要学会去伪存真，用心审视公开披露的相关数据，掌握公司的真实情况。　　目前上市公司年报有两种版本，一种是在公开媒体上披露的年报摘要，另一版本是交易所网站披露的详细版本。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~15~-----

4、--------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　年报摘要，其内容较简单。会计数据和财务指标摘要方面，主要列示了主营业务收入、利润总额、净利润、总资产、经营活动产生的现金流量净额、每股收益率、净资产收益率、每股净资产、每股经营活动产生的现金流量净额等等。这也是投资者平常普遍关注的。但阅读上述财务摘要指标，只能是简单了解一下公司的资产、收益情况。如果要做到有意义，则必须深入分析财

5、务报表(资产负债表、损益表、现金流量表)，重点考察在一些摘要中没有披露或者投资者容易忽略的内容，如笔者看重的应收账款与存货的周转率、毛利率的增长率、经营活动现金流量净额等。关注其可能出现明显异常的变化，寻找其变化的原因，以此大致判断年报所批露财务数据是否真实可靠。　　纵向对比分析应收账款和存货　　应收账款周转率与存货周转率是反映公司营运能力的重要指标，能够有效地反映公司经营能力。如果一家公司生产的产品都能及时销售出去，销售货款又能及时回笼，表明公司运营正常、获利有保障。-----------------------------------

6、------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~15~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　应收账款周转率反映的是公司应收账款的周转速度。通过这一指标可以知道公司有多少销售收入通过赊销实现的。一般而言，周转次数这一指标是越大越好，销售收入中应收账款所占的

7、比重越小越好，这说明公司现金销售比重大，货款回笼迅速，资金周转快。存货周转率反映公司存货变现的快慢程度。指标意义与应收账款周转率指标基本相同，但有一点不同的是，在一定的条件下，尤其是市场需求旺盛、产品热销供不应求时，保留一定的存货以防止脱销是必要的。　　在分析应收账款和存货时，采用纵向对比更有现实意义。由于行业及销售方式的不同，应收账款余额和存货余额差异可能会很大，比如零售业的应收账相对很小，而房地产存货余额往往很大等。在分析中往往需要对照近三年的情况来判断营运能力是否增强。如果应收账款（其它应收款）和存货余额异常变大，这就应引起投资者重

8、点关注，要通过下面谈到的毛利率与现金流分析再进一步加以分析了。　　重点关注毛利率波动-----------------------------------------------最新财经经济资