交银施罗德基金：投资风格或将转换

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------交银施罗德基金：投资风格或将转换【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】本报记者施俊近来，A股市场围绕2600点展开震荡，交银施罗德基金最新投研观点认为，虽然短期市场有压力，但从未来一年的时间长度来看，2600点仍然是一个比较好的投资窗口。更为重要的是，股市投资风格或将发生转换。------------

2、-----------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------“我们注意到，未来盈利可能上调的板块都是大市值板块，如金融、地产、煤矿等，目前他们的估值比较低，在20倍以下，而且未来盈利还有上调的可能；而那些中下游行业

3、的估值已经很贵，大都有40多倍，未来盈利可能还要下调”，交银施罗德权益部总经理周炜炜说，“在市场未来运行中，我们估计投资风格有可能发生比较明显的转换：大市值板块会表现好些，中小市值板块的压力可能大一点。”近期市场走势也对交银施罗德基金的观点形成了支撑，从申万行业指数来看，上周五房地产和金融两大板块集体发力，房地产上涨3.87％，金融板块上涨2.25％，而机械设备和家用电器板块表现的则略为疲弱。基于交银施罗德基金对市场前瞻性的把握，近期该基金公司旗下基金亦表现优异，旗下交银稳健基金4月份以9.01％的月收益排在涨幅榜前列，远超同期上证4.4％的涨幅。-----------

4、------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------在谈及市场风格转变的影响因素时，周炜炜认为，首先，充沛的流动性还会继续支持股票市场，在目前宏观经济背景下，即使市场短期上难以继续上涨，但是大幅下跌的概率

5、是微乎其微的。周炜炜分析指出，包括中国、美国的经济已经度过了最坏的时刻，现在恢复之中。“不过，虽然环比数据不错，但是同比还是差，以我国为例，绝对没有回到8％~9％的潜在GDP增长率水平。在此情况下，各国的货币政策还会非常宽松，财政政策也会比较积极。”周炜炜说：“目前来看，正是因为实体经济还没有恢复元气，所以政策‘用过头’的可能性还是比较大的，估计4月份的新增贷款可能还会比较大。4月份M1增速有可能会达到20％以上，慢慢跟上M2的增速。从这个意义上来讲，短期内我们看不到流动性会收缩，反而担心‘用过头’。而从我国的历史来看，M1、M2的增速差——‘喇叭口’的收紧对股市的影响

6、是积极的。”-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------更为重要的是，周炜炜认为，充裕的流动性不单单只是推高市场的估值，对一些产业也有正面的影响，特别是体现在金融、地产上。企

7、业的盈利是滞后指标，当通胀预期起来以后，相关行业的盈利会往上调的，目前银行、保险、地产等行业盈利已经开始往上调了。但是，有些行业的盈利可能达不到预期，主要集中在产能过剩的中下游制造业。“基于此，我们判断，在当前2600点位置，市场还是有结构性的机会，市场投资风格有可能发生转换。”周炜炜说，在具体的投资策略上，交银施罗德基金建议超配资产类、资源类、能享受通胀预期的行业，如盈利增长可能上调的金融、地产、煤炭、有色等；适当回避盈利增长可能下调的中下游制造业。【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢