产业资本代替金融资本主导市场

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------产业资本代替金融资本主导市场 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　“产业资本代替金融资本主导市场是本轮暴跌的主要原因，全流通时代的市场是很有效率的市场，未来市场有很大的不确定性，最大的担心是对未来宏观基本面不确定的预期。”　　《每日经济新闻》（下称NBD）：在不到一年的时间，市场暴跌了70％，远远超过了上一轮熊市

2、的下跌速度，为何市场会出现如此剧烈的下跌？-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　陶涛：在2005年以前，主导市场的是3股力量，第一股是公募基金；第二股是券商自营盘；第三股是庄家和私募

3、。券商自营盘和庄家私募有他们的盈利模式，很多是自己的钱或者借来的钱，下跌过程中他们不愿卖股票，卖了就是承认亏损。而基金的盈利模式不一样，由于单只股票最多持仓10％，基金一般在单个股票持仓比例通常在1％~5％之间，赔完也就那么多，但是不可能赔完，所以基金会不断抛售基本面变差和估值过高的股票，但是由于基金并不占有绝对的优势力量，所以市场出现了缓慢下跌，而在那次下跌中，过去的很多经验都是有效的。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读--------------------------

4、---------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　但是2005以后，特别是2006到2007年，基金迎来大发展，在金融资本中拥有绝对影响力和发言权，再加上全流通后，产业资本加入市场，它们的资金力量更大，两者相加对市场起到了决定性的主导作用。在去年上涨行情里，大家都看好，最终导致指数一路暴涨。但当泡沫逐渐破灭的时候，起决定性主导地位的产业资本，会非常坚定地卖出他们认为任何基本面出了问题的且被高估

5、的股票，所以这个市场用了不到一年的时间，就跌完了2001~2005年整个时间的跌幅，跌幅甚至超过了当年。　　今年输钱最多的有很多是老手，他们用了太多以前市场的经验来参与这个市场，从4000点到3500点，到2500点，再到2000点，采用技术分析、心理分析、政策基本面分析，甚至周期分析，但过去的很多经验在今年都没有用，他们熬过了上一轮熊市，终于等来了一轮大牛市，最后却在这次大调整中又还给了市场。　　NBD：这是否说明在全流通时代，市场的效率增强了？-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------

6、感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　陶涛：现在的市场是很有效率的市场，主导力量从之前的三者平衡，到现在产业资本和基金占绝对优势，只要他们认识到好与坏，市场的趋势变化将非常迅速、非常猛烈。　　NBD：最近大股东增持股份的公司越来越多，是否说明产业资本看好市场？　　陶涛：我把产业资本分为三类，一是持股比例在30％左右的大股东

7、，这类产业资本减持的意愿非常低，他们只愿意长期经营一个企业，愿意保持相对控股股权，在价值低估的时候，也愿意进行增持；第二类是控股权在50％以上的大股东，这类产业资本有一定的减持意愿，但是会有下限，会保持相对控股权；第三类是二股东以后的财务投资人，他们不看PE也不看PB，只要企业基本面出现变化，价格比他买入时的高，他就要卖。而对于目前部分上市公司大股东的增持行为，我认为更多的是在维稳姿态上的表现。-------------------