交易商协会修订abn指引 引入spv解除关键制约

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------交易商协会修订ABN指引引入SPV解除关键制约 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】2016年12月12日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）获央行授权发布《非金融企业资产支持票据指引（修订稿）》（下称《指引（修订稿）》

2、，并公布了配套的发行注册文件表格体系。该修订稿由交易商协会起草，修订对象则是2012年版本的资产支持票据（Asset-backedNotes,-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~21~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-----

3、-----------------------------------------交易商协会修订ABN指引引入SPV解除关键制约 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】2016年12月12日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）获央行授权发布《非金融企业资产支持票据指引（修订稿）》（下称《指引（修订稿）》，并公布了配套的发行注册文件表格体系。该修订稿由交易商协会起草，修订对象则是2012年版本的资产支持票据（Asset-backedNote

4、s,-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~21~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------ABN）指引。其中，最受市场关注的要点是：新版ABN指引

5、将引入特定目的载体（SPV）。具体而言，《指引（修订稿）》规定，SPV既可以是特定目的信托，也可以是特定目的公司或其他特定目的载体，便于实现资产证券化“破产隔离”与“真实出售”的核心理念；同时，《指引（修订稿）》也保留了“特定目的账户+应收账款质押”的既有操作模式，以满足企业多样化的结构化融资需求。“引入特定目的载体（SPV），便于实现’破产隔离’与’真实出售’-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感

6、谢阅读-----------------------------------~21~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------，保留现有“特定目的账户+应收账款质押”模式，满足多样化结构融资需求。”招商证券固收研究部ABS分析师周岳对21世纪经济报道记者分析称，新版指引修订完善了ABN结构和操作规范，有助于更好发挥资产证券化融资

7、特点，值得投资者关注。去年以来，证监会监管的企业资产证券化产品发展颇为迅猛，今年以来，总发行规模已超过银行间市场的信贷资产证券化产品。但作为与企业ABS产品对标的ABN，自2012年问世以来，并未获得长足发展。招商证券2015年底的一份报告指出，制约ABN发展的最大制约因素，是“无法真实出售，具有表内融资的债务融资工具特性。”该报告称，理论上，ABN的交易结构分为：没有SPV参与的“抵质押结构”和有SPV参与的“破产隔离结构”，但由于法律等因素的制约，在实际操作中，SPV未能被引入ABN的交易结构中，存

8、量ABN产品使用的均为抵质押型结构。在引入SPV和保留“特定目的账户+应收账款质押”的既有操作模式外，修订稿还对基础资产类型加以丰富，并强化了风险防范和投资人保护的要求，还明确了具有针对性的信息披露要求。“肥水不流外人田，在ABN的制约因素解除后，银行可能会引导一部分业务会回流到银行间市场。”针对新规对目前资产证券化市场的影响，北京某券商ABS业务人士对21世纪经济报道记者表示，鉴于银行更为强大的客户粘性，“可以预见的是，未来ABS业务的竞