互联网主题基金“张冠李戴” 业绩分化？

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4、感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　“运气还是蛮重要的，如果大势不配合，很可能你刚扎下去，就是熊市，那实在就没有办法了，很可能拿了几年基金净值都是负的。 　　”一位公募基金经理对记者说，A股市场的整体风格和短区间走向，确实对公募基金的净值表现影响很大，“有些运气好的一进去就是

5、牛市，也不需要怎么换手，一两年下来收益还不错。” 　　而由于有区间的业绩考量，基金经理往往不得不在“大盘不配合”的情况下进行风格漂移。记者采访过的几位公募基金公司投资总监都表示，较为普遍的标准都不会超过三年。 　　某华南公募基金权益类投资总监在接受记者采访时就表示：“一年可能是一个比较容易接受的范围，如果一个新人第一年坚持自身判断，配置的股票可能市场没有及时给出反应，那么可以到第二年继续看，但如果第二年还是不行，第三年可能就确实要考虑一下，是否从出发点上就存在一定的缺失，不然对持有人、对股东都没办法交代。” 　　而对于很多历经多年研究员生涯，

6、终于发行自己产品的基金经理来说，很多机会确实不容错过。 　　一位基金经理掌管的多只基金过去几年收益均不错，并且获得了很多业内奖项的肯定，但他对中国证券报记者坦言： 　　“其实一年期的成绩，说白了运气的成份很大，国外很多评级机构是看五年或十年，甚至二十年，那样对基金经理的水平才可能有一个更合理的评判，如果时间太短，我认为实际意义不大。” 　　也有一名TMT研究员出身的“互联网”主题基金经理告诉记者，他并不会去考虑调仓白酒和家电，一方面是这些个股的估值已经到了一个相对高位，“很难想象后市的空间”； 　　另一方面，置换调仓的过程也有一定的成本，作为

7、内部风控较为严格的基金公司，操作起来有一定的难度，并且可能会受到一些非议。 　　他认为：“其实现在要做的就是坚持，因为有些股票确实已经到了超跌的状态，性价比还是比较高的，这时候就更应该冷静下来，去寻找其中的机会，而不是再去追捧那些高位股，那样就不是慢了一步，而是两步甚至更多了。” 　　对于TMT板块的后市，国元证券(000728)建议投资者可以重点关注游戏行业。国元证券指出，游戏行业是传媒板块中业绩增长最为确定的子板块，页游和端游在移动互联网的冲击之下略有下降，但是用户群体逐渐固化，下降空间有限。 　　游戏行业的增长点在于手游，2016年手游

8、的增长幅度达到59.2%，用户规模增长较快。未来，游戏行业马太效应显现，头部作品把控大部分收入来源，中小厂商寻求出海、细分领域及多渠道并发是大势所趋。 　　来源：中