金融工程全套资料

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1、综述·金融工程是金融创新的生命线——致力于调整现有的金融工具和操作，并开发出新的品种以适应瞬息万变的世界。·金融工程意味着为解决大公司、政府和跨国机构的融资问题而进行的新的衍生证券的设计与开发以及相关观念的应用。·它强调了一个成功的金融工程师必须具备的思路及不同专家配合在一起组成金融工程小组的途径。·到目前为止，将金融工程说成为解决金融问题而进行的金融技术的开放与应用以及通过识别并利用金融机会而创造价值就足够了。·本书框架我们将本书的27章内容分为五大篇。第一篇由本章的概述和后面的两章组成了，提供了对金融工程的综述。第

2、二篇包括第四章至第十章，主要论述金融工程师的概念性工具。我们将讨论估值关系、风险度量，以及风险管理中的逻辑关系。我们还将介绍一些非常有用的实用工具，它们能向我们显示金融工程师所关注的资金流。这些工具包括风险描述、投资期限、现金流图，等等。第十章略有不同，是由曼哈顿大通银行和大陆银行的朋友们编写的，主要是从公司财务主管的角度看问题。第三篇由第十一章至第十九章组成，讨论有关实体性工具的内容。包含在货币市场、资本市场，以及衍生证券市场所交易的各种各样的金融工具。尽管债务型工具与权益型工具变得越来越难以区分，我们还是将资本市场

3、工具分成了这样两类。事实上，含有货币市场工具、资本市场工具及衍生证券等各种工具相关特征的混合型金融工具几乎完全模糊了那些传统的界限。专门讲述混合型金融工具的第十九章是由摩根斯坦利银行的一位朋友编写的。第三篇所考察的衍生证券有期货与远期、期权——包括利率顶与底，以及互换——包括货币互换、利率互换、商品互换和权益互换。第四篇包括第二十章至第二十五章的内容。在该篇中我们考虑了金融手段和策略。这主要包括资产／负债管理、套期保值及相关的风险管理形式、套利及组合金融工具的创造，以及关于利用税收的不对称性，通过合成和剥离实现增值，以

4、及更好地管理流动性等方面的策略。第五篇由第二十六章和第二十七章组成。该篇作为全书的总结，探索了金融工程的某些重要领域。这些领域目前已经非常重要，但在今后几年还将变得更为重要。具体地讲，我们考察了金融市场全球化的持续趋势、科学技术的作用，以及为保卫金融创新而越来越被频繁使用的保护产品的法律。我们对金融市场全球化的评述主要考虑了资本市场的一体化，以及金融机构与非金融机构之间竞争的国际化。我们还较粗略地谈到了法规、税收待遇及会计处理的变动实质。我们对技术的考察侧重于由技术与远距离通信发展所提供的创新机会，而我们对法律保护的研

5、究则包含了专利与版权的作用。第一篇第一篇金融工程概述第一章金融工程简介一、金融工程的范围1、定义：金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性解决。2、范围（1）不只限于应用在公司和金融机构的层面。·与公司财务中的金融工程密切相关的是兼并与收购（M&A）中的金融工程·金融工程师在投资和货币管理方面也发挥着卓越的作用·金融工程师与风险管理有着极深的关系（2）近年来，许多富有创造性的金融创新都面向零售层面，有时也称为面向消费者层面·可调整利率的按揭贷款·现金管理账户·可转让提款单账户·退

6、休保险账户·Keogh·新式的人寿保险3、创造的源泉（1）风险的不对称性（2）进入市场难度的不对称性（3）税收方面的不对称性4、金融工程师（1）引入人们普遍认为，金融工程师一词是在80年代中期由伦敦银行业引入的，当时在伦敦的银行开始设立由专家小组组成的风险管理部门，这些专家为公司的风险暴露提供结构化的解决方案。这些专家小组采取新的策略研究风险管理，这种新策略是要仔细地考察公司所承受的一切金融和财务的风险。有些风险对所有人来说都是显而易见的，而另一些风险则是间接的、不明显的。另外，有的风险在某些时候会彼此冲抵，而在另一些

7、时候却相互加强。这些专家小组与客户公司合作，目的在于(1)识别风险，(2)衡量风险，(3)确定公司管理层想要获得的结果。至此为止的每一步都构成了分析。而完成了这些分析之后，专家小组便可采用它们在金融工程方面的现成技术了。专家小组将从一族现有的金融产品。如互惠掉换(swap)、期货、利率顶、利率底、远期利率协议等等中拼凑出一个有时被称为结构化方案的解决方法来获得所需要的结果。这种“积木式”的风险管理方法已经成为金融工程师进行金融风险分析与管理工作的基础。金融工程师们有时就其提供的服务收取工程费用。但更为经常的是，他们通过

8、让所属银行执行该“方案”而间接地获取报偿。回过头来说，对于大多数构造方案时所采取的金融工具都是由银行给出市场定价。这样，银行就可以赚取买卖差价获利。（2）基本素质。在某种意义上，金融工程师们在扮演着三种角色：交易方案制定者(市场参与者)、新观念的创造者(创新者)和钻法律空子者(在法律边缘活动的人)。交易方案制定者为满足客户需要而构