业绩大变脸 仍看排名选基金？

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------业绩大变脸仍看排名选基金？ 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　□本报记者徐国杰上海报道　　2008年基金公司的业绩尘埃落定，有关基金各业绩指标的排行榜相继面世。从2008年的情况看，业绩“大变脸”重现，能经受住考验、笑傲牛熊两市的基金并不多，2007年的“明星基金”不少都快速下滑到谷底。那么，上

2、一年的排名，还能指导投资者选对基金吗？　　昔日明星今日不再红-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　对许多投资者来说，看排名选基金是个简单的投资方法，但在2008年，这

3、一法则却好像失效了，诸多基金业绩“大变脸”，基金业绩持续性受到质疑。　　从以往看，基金业绩“变脸”，比如说从前几名一下成了垫底，在前几年只是偶然出现，但在2008年，“变脸”成了集体演绎的节目。例如，上海一家合资基金公司旗下基金业绩整体“反水”。银河证券基金研究中心的统计显示，2007年该公司旗下3只基金名列股票基金前25名，其中2只基金还分列第四和第十，多只基金被评为五星级基金。到了2008年，该公司旗下却有4只基金位列倒数30名之内，其中一只甚至“荣膺”倒数第二。同样的情况还发生在几家著名的合资和内资基金公司身上，这些公司旗下的一只或多只基金2008年的业绩同比下滑幅

4、度之大，已超过大盘跌幅。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　业内人士认为，牛熊转换的剧烈波动，使不少基金管理人暴露出了裸泳者的姿态，也使得一批真正优秀的基金公司脱颖

5、而出。根据2008年的排名表对比前两年来看，华夏、兴业、国海富兰克林、富国、交银施罗德、华宝兴业等基金公司在牛熊市中的业绩比较稳定。　　关注影响业绩因素　　事实表明，在2008年股市发生明显逆转的情况下，仅根据2007年的业绩排名来投资，就可能出现严重偏差。同样，2008年恶劣的市场环境在2009年可能不会重现，股市将趋于震荡，因此2008年的业绩排名对2009年的参考作用也将有限。这时候单看排名就很难选对基金了，因此更重要的是怎么解读业绩排名背后的因素。-----------------------------------------------最新财经经济资料----

6、------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　首先，应该区分，基金业绩优劣主要取决于何种因素，是投资能力、持股风格还是偶然性因素。以指数型基金为例，银河证券数据显示的2008年指数型基金业绩第一名——华夏中小板ETF之所以能胜出，显然与中小板股票下跌幅度相对较小有重要关系。2008年，中小板

7、综指下跌53.94％，申万小盘指数仅下跌52.68％，而申万大盘指数则下跌64.3％，持股风格的不同显然也能在业绩上有所体现。　　同时，基金擅长选股还是擅长选时，也会导致业绩出现巨大分化。2008年上半年下跌初期，选时能力强的基金减仓较早，业绩排名靠前，选股能力强的基金通过有效的结构调整也能保住不错的相对排名；下半年，在各种策略全面失效的情况下，只有坚决控制仓位才能降低损失，因此侧重选股的一批优秀基金2008年业绩下滑，但这并不表明这些基金失去了投资价值。而完全靠长期轻仓排名靠前的基金，也未必表明投资能力有多么优秀。　　此外，