中国股市“熊冠全球”“牛短熊长”并非没有理由

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4、------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------2016年，中国股市再度拿到了“熊冠全球”的称号，而当年沪市跌幅达到12.31%，深市跌幅达到19.64%。至于16年全年的创业板指数，更是录得了27.71%的全年跌幅。实

5、际上，纵观一些市场数据，2016年的股市活跃度明显逊色于2015年的股票市场。其中，以沪深两市的日均成交量能为例，16年全年股市的日均成交量能基本上维持在3000亿元至8000亿元之间，而与之相比，15年沪深市场的日均成交量能却创出了历史新高水平，而最高峰时，沪深两市的单日成交量能达到2.3万亿。再者，以A股市场的两融余额变动情况分析，16年沪深市场两融余额基本上处于8000亿元至10000亿元之间徘徊，而两融余额增速也远远比不上15年的股票市场。相反，在15年的市场环境下，A股市场两融余额一度高达2.27万亿，而在15年年底，这

6、一数据仍保持在1.2万亿附近的水平。由此可见，与15年的市场环境相比，2016年中国股市的活跃度、投资吸引力已经大不如前。纵观2016年的中国股市，其多数跌幅基本上受压于年初的熔断机制冲击影响。而剔除了熔断机制的影响因素，实际上全年股市的波动率也是骤然降低的，而股市的表现也趋于平稳。值得一提的是，从相关数据统计，虽然16年股市指数跌幅超过10%，但A股市场流通市值的缩水程度却低于指数下跌的幅度。其中，据WIND数据统计，15年末，沪深市场总市值58.45万亿，流通市值41.55万亿。而16年末，沪深市场总市值为55.68万亿，流通

7、市值则为39.12万亿。换言之，在过去一年时间内，A股市场流通市值仅蒸发掉2.43万亿。实际上，对于16年股市流通市值缩水不大的原因，我们需要考虑到当年股市IPO融资以及再融资规模持续高居不下的状况。其中，从16年的情况来看，IPO融资超过1500亿元，而自16年11月份以后，股市IPO发行节奏也从之前一个月两批次提升至一周一批次，月均筹资规模也飙升至200亿元以上。与此同时，股市再融资速度继续保持活跃，而全年股市累计融资规模高达1.6万亿以上，称得上史上第一融资年。需要注意的是，在股市融资发力的同时，A股减持套现的现象也频繁上演

8、。其中，纵观16年的市场数据，全年累计3000亿元以上的减持规模，也是相当沉重的。事实上，在16年年初，A股市场颁布了减持新规，而在减持新规影响下，A股市场减持套现压力稍显减缓，但仍离不开减持套现密集的趋势。多年来，对于企业而言，能够实现到A股发行