中国离流动性陷阱很近 明年或达4.3万亿元

《中国离流动性陷阱很近 明年或达4.3万亿元》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------中国离流动性陷阱很近明年或达4.3万亿元 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　中国离流动性陷阱还有多远？目前看来已经很近、很近。　　数据显示，11月M1增速从去年年底以来急速下滑，创出6.8％的新低。而就是在这一个月，央行大幅下调存款准备金率，3个月央票隔周发

2、行，基础货币增加。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~8~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　这两者的矛盾反映出：货币乘数仍在下滑，虽然现金和信贷投放都在增加，但是由

3、于政策的时滞和货币供应内生性在经济下行环境下加强，货币需求仍然较弱，中国经济有陷入流动性陷阱的危险。据银河证券测算，2009年过剩流动性约为4.3万亿元。　　离流动性陷阱还有多远？　　继续降息的边际效用正在递减，根据宏观经济学之父凯恩斯的假说，当一定时期的利率水平降低到不能再低时，无论增加多少货币，都会被人们储存起来。宽松的货币政策无法刺激经济增长。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-------------------

4、----------------~8~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　2008年我国货币政策已经转为适度宽松的货币政策，金融体系流动性将从紧张向宽松逆转。一是存款准备金率降低，可以大幅度增加基础货币供应；二是降低利率与放开贷款规模，逆转货币创造收缩趋势；三是利率下调改变存款定期化趋势，活跃市场资金供应。在这种情况下，考察我国目前的货币政策效果如何

5、，会不会陷入流动性陷阱至关重要。　　流动性陷阱苗头初现　　最近三个月以来，“流动性陷阱”在我国表现越来越明显。投资已连续两个月大幅回落，企业效益下降，流动资金匮乏，居民把收入中的大部分储蓄起来，存款大大增加，消费支出减少。“流动性陷阱”还表现在货币乘数上。今年二季度我国货币乘数降至3.84，三季度降至3.87，创2003年以来的最低水平。预计2009年与1998年相似，尽管利率大幅下调，但难以刺激投资和消费，储蓄存款会大幅增长。　　流动性陷阱的原因　　●流动性难以释放到消费领域-----------------------------

6、------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~8~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　银河证券研究认为，从我国居民消费反应模式看，我国居民消费主要取决于当期收入和存量财富，与利率无关，利率难以起到刺激消费的作用。　　2009年，我国居

7、民消费主要受以下因素影响，一是经济下行，企业效益下降，居民收入难以保持高增长，消费自然会受到影响。短期内降低利率对经济刺激作用有限，对企业效益的影响很小。　　二是银行存款利率下调，银行存款利息减少，而居民储蓄在居民财富中占有较大比重，这会减少居民财产性收入。　　最后，利率降低，但物价下降得更快，实际利率为正，这意味着，即使再度下调利率和存款准备金率，居民还会将相当的收入储蓄起来而不是增加消费支出，增加的流动性也不会释放到消费领域。-----------------------------------------------最新财经经济

8、资料----------------感谢阅读-----------------------------------~8~--------------------------------------------------