上市公司交叉持股需强化监管

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------上市公司交叉持股需强化监管 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　作者:吴向能　　随着全流通时代的到来，为稳定公司的经营权，增强对公司的控制力，防范被敌意收购的风险，上市公司交叉持股现象将会增多。这对我们提出了全新的要求。　　问题一：交叉持股以“公允价值”计量将导致证券市场泡沫膨胀。-----------

2、------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~9~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　所谓金融工具的“公允价值”，即报告期末金融工具二级市场的收盘价格。因此，公司所持股份股价的上涨将直接导致公司净资产和利润的上升。　　表面上看，正是上市公司交

3、叉持股促进了股市的持续走强，而股市的持续走强又引导上市公司大量闲置资金进一步投入股市，增加对股市的投资比重，从而引发了上市公司业绩的进一步提升，形成了一个业绩与股价的循环。而一旦泡沫破裂，上市公司的业绩就会出现大幅下滑，从今年半年报这一现象已经相当普遍。　　问题二：交叉持股公司易形成内部人控制,损害债权人及股东的权益。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~9~-------------------

4、------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　在上市公司纵向交叉持股情形下，公司变相取得自己的股份，经营者凭借其代表公司的优势地位，行使公司表决权，且无须经过任何委托代理手续，便能稳固其经营地位，达到支配公司的目的，这自然冲淡了真正股东的表决权即股东对公司的控制权，从而损害了真实股东的利益。　　公司经营者一旦控制了多数股份，不论其是否损害公司与股东利益，公司股东均难以通过选任来更换公司经营者。而这样至少会带来两方面的不良后果：一是降低公司主

5、营业务的盈利性；二是导致公司红利分配减少。　　问题三：交叉持股公司易结成利益联盟，共同操纵市场。　　首先，交叉持股公司之间为了维系长期的战略合作关系，一般不会轻易转让股份，这样不但会影响资本市场的流动性，而且还会相应减少市场中股票流通量，从而形成股价畸高。同时，由于交叉持股公司相互之间较其他股东具有信息优势，因此，很容易诱发内幕交易行为，相互利用内幕信息炒作彼此的股票，非法操纵股价谋取利益。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读--------------------

6、---------------~9~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　其次，交叉持股的公司易形成经营上的行业垄断，不利于市场公平竞争。同行业的公司原本企业间具有相互竞争关系，但一旦交叉持股，在实现利润最大化的共同目标驱使下，通常会利用交叉持股特别是网状持股等方式形成庞大的垄断经济组织，联合操纵市场价格或产量，导致经营上的行业垄断。　　第三，交叉持股状态下，证券市场所具有的转移公司控制权的功能

7、将难以发挥，从而不能驱赶效率低下、不负责任的管理者，从外部改善公司治理结构。而且较差的股份流通性加上较低的分红水平会抑制自然人的投资兴趣，减少证券市场的资金流入，同样阻碍证券市场的健康发育。　　问题四：交叉持股导致公司虚增资本，违背公司法的资本“三性”原则。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~9~------