门神图案衍生产品开发设计

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1、门神图案衍生产品开发设计1、相关定义1.1、金融衍生产品的概念随着金融创新的不断深化,金融衍生产品的种类越来越多,数量也越来越大,并且还在不断的推陈出新,因此要想给金融衍生产品界定一个具体的概念也不是一件容易的事。目前国际上也没有一个公认的准确地金融衍生产品的定义。(一)金融衍生产品的多种定义经济合作与发展组织给出的定义是:”衍生交易双边和约或支付交换协议,他们的价值是从基本资产或某种基础性的利率或指数上衍生出来的。今天,衍生交易所依赖的基础包括利率、汇率、商品、股票及其他指数。”陈小平认为:”金融衍生产品是指从传统金融工具中衍生而来的新

2、型金融工具。从理论上讲,金融衍生品是根据某种相关资产的预期价格变化而进行定值的金融工具。这种相关资产可以是货币、外汇、债券、股票等金融资产,也可以是金融资产的价格(如利率、汇率、股票价格指数等)。”①“金融衍生产品是指以另一(或另一些)金融工具的存在为前提,以这些金融工具为买卖对象,价格也由这些金融工具决定的金融工具。”②(二)金融衍生产品的概念包含的内容①陈小平,《国际金融衍生市场:新型金融工具的崛起、运作与监管》,中国金融出版社,1998年版,第7-8页②周立,《金融衍生工具:发展与监督》,中国发展出版社,1997年版,第3-4页4金

3、融衍生产品应该包含一下内容:1.它是依赖于金融现货的产品。它以某一种或某几种金融现货为基础,根据金融现货的价格来影响自身的价格变化,是金融现货发展到一定阶段的产物。2.它是信用成倍放大的交易。它可以通过支付少量保证金签订远期合约或互换不同金融产品的衍生交易合约,进而通过对金融现货的组合,演化出形形色色的金融衍生产品,利用少量的资金就可以进行几倍甚至几十倍金额的交易,而担保的主要筹码就是交易各方的信用。3.它是延期生效的未来交易。它所规定的金融现货价格是当前约定好的、但是在未来某个确定时期来交易的价格,这个价格有可能高于现货市场的价格,也有

4、可能低于现货市场的价格。因此,金融衍生产品的价值就在于约定价格与现货市场价格之间的差价。综上所述,金融衍生产品是以一种或几种金融现货为依托的派生物,具有放大性、融资性、虚拟性、不完全性的一种未来交易合约。1.2、金融衍生产品的定义金融衍生产品又被成为金融衍生工具,对其定义的分析是进行研究的逻辑起点,对于分析和解决交易中的法律问题具有重要的作用。然而由于其多样性、灵活性和复杂性的特点,在使用过程中往往被赋予不同的内涵,不能形成统一定义。迄今为止,衍生工具还没有确切的法律定义,世界上绝大多数国家都没有对衍生工具进行立法上的解释。国际互换和衍生

5、品协会(InternationalSwapsandDerivativesAssociation,ISDA)对金融衍生品描述如下:”金融衍生产品,是有关互换现金流量和旨在为交易者转移风险的双边合约。合约到期时,交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定。”①此外,国际清算银行巴塞尔委员会(BaselCommittee)②、美国商品期货交易委员会(CFTC)③和经合组织(OECD)④也分别对金融衍生产品给予了各自的定义。在我国,周立⑤、徐冬根⑥等金融界与法学界的学者也给金融衍生产品的界定标注了自己的理解。值得注意的是,2004年出台

6、的《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》第一次明确地提出了金融衍生产品的概念:”本办法所称衍生产品是一种金融合约,其价值取决于一种或多种基础资产或指数,合约的基本种类包括远期、期货、掉期(互换)和期权。衍生产品还包括具①2002ISDADefinition.www.isda.org,2004-02-03。②国际清算银行《巴塞尔银行监管委员会文献汇编》,中国金融出版社,1998年版,第147页。③CFTC,WorkingPaperonDerivativeSecuritiesMarketReport。http://www.cftc.gov:

7、876/query.html,2004-09-16。④ClaudeBrown,HowtoRecognizeaDerivativeI,nternationalFinancialLawReview,May1995,p28-29。⑤周立《金融衍生工具发展与监管》,中国发展出版社,1997年版,第3页。⑥徐冬根《国际金融法律与实务研究》,上海财经大学出版社,2000年版,第387-444页。场外金融衍生产品交易法律问题研究6有远期、期货、掉期(互换)和期权中一种或多种特征的结构化金融工具”①。1.3、图案基因概念图案基因即是在一定地域、一定历史背

8、景下形成的具有继承性、典型性、稳定性、色彩单一特点,具有一定文化意义的较为独立的基本单元[9]。鉴于图案基因的这些特征,我们可以将小到一条直线、一个三角形、一个六边形、一个圆形、一个符号等,大

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1、门神图案衍生产品开发设计1、相关定义1.1、金融衍生产品的概念随着金融创新的不断深化,金融衍生产品的种类越来越多,数量也越来越大,并且还在不断的推陈出新,因此要想给金融衍生产品界定一个具体的概念也不是一件容易的事。目前国际上也没有一个公认的准确地金融衍生产品的定义。(一)金融衍生产品的多种定义经济合作与发展组织给出的定义是:”衍生交易双边和约或支付交换协议,他们的价值是从基本资产或某种基础性的利率或指数上衍生出来的。今天,衍生交易所依赖的基础包括利率、汇率、商品、股票及其他指数。”陈小平认为:”金融衍生产品是指从传统金融工具中衍生而来的新

2、型金融工具。从理论上讲,金融衍生品是根据某种相关资产的预期价格变化而进行定值的金融工具。这种相关资产可以是货币、外汇、债券、股票等金融资产,也可以是金融资产的价格(如利率、汇率、股票价格指数等)。”①“金融衍生产品是指以另一(或另一些)金融工具的存在为前提,以这些金融工具为买卖对象,价格也由这些金融工具决定的金融工具。”②(二)金融衍生产品的概念包含的内容①陈小平,《国际金融衍生市场:新型金融工具的崛起、运作与监管》,中国金融出版社,1998年版,第7-8页②周立,《金融衍生工具:发展与监督》,中国发展出版社,1997年版,第3-4页4金

3、融衍生产品应该包含一下内容:1.它是依赖于金融现货的产品。它以某一种或某几种金融现货为基础,根据金融现货的价格来影响自身的价格变化,是金融现货发展到一定阶段的产物。2.它是信用成倍放大的交易。它可以通过支付少量保证金签订远期合约或互换不同金融产品的衍生交易合约,进而通过对金融现货的组合,演化出形形色色的金融衍生产品,利用少量的资金就可以进行几倍甚至几十倍金额的交易,而担保的主要筹码就是交易各方的信用。3.它是延期生效的未来交易。它所规定的金融现货价格是当前约定好的、但是在未来某个确定时期来交易的价格,这个价格有可能高于现货市场的价格,也有

4、可能低于现货市场的价格。因此,金融衍生产品的价值就在于约定价格与现货市场价格之间的差价。综上所述,金融衍生产品是以一种或几种金融现货为依托的派生物,具有放大性、融资性、虚拟性、不完全性的一种未来交易合约。1.2、金融衍生产品的定义金融衍生产品又被成为金融衍生工具,对其定义的分析是进行研究的逻辑起点,对于分析和解决交易中的法律问题具有重要的作用。然而由于其多样性、灵活性和复杂性的特点,在使用过程中往往被赋予不同的内涵,不能形成统一定义。迄今为止,衍生工具还没有确切的法律定义,世界上绝大多数国家都没有对衍生工具进行立法上的解释。国际互换和衍生

5、品协会(InternationalSwapsandDerivativesAssociation,ISDA)对金融衍生品描述如下:”金融衍生产品,是有关互换现金流量和旨在为交易者转移风险的双边合约。合约到期时,交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定。”①此外,国际清算银行巴塞尔委员会(BaselCommittee)②、美国商品期货交易委员会(CFTC)③和经合组织(OECD)④也分别对金融衍生产品给予了各自的定义。在我国,周立⑤、徐冬根⑥等金融界与法学界的学者也给金融衍生产品的界定标注了自己的理解。值得注意的是,2004年出台

6、的《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》第一次明确地提出了金融衍生产品的概念:”本办法所称衍生产品是一种金融合约,其价值取决于一种或多种基础资产或指数,合约的基本种类包括远期、期货、掉期(互换)和期权。衍生产品还包括具①2002ISDADefinition.www.isda.org,2004-02-03。②国际清算银行《巴塞尔银行监管委员会文献汇编》,中国金融出版社,1998年版,第147页。③CFTC,WorkingPaperonDerivativeSecuritiesMarketReport。http://www.cftc.gov:

7、876/query.html,2004-09-16。④ClaudeBrown,HowtoRecognizeaDerivativeI,nternationalFinancialLawReview,May1995,p28-29。⑤周立《金融衍生工具发展与监管》,中国发展出版社,1997年版,第3页。⑥徐冬根《国际金融法律与实务研究》,上海财经大学出版社,2000年版,第387-444页。场外金融衍生产品交易法律问题研究6有远期、期货、掉期(互换)和期权中一种或多种特征的结构化金融工具”①。1.3、图案基因概念图案基因即是在一定地域、一定历史背

8、景下形成的具有继承性、典型性、稳定性、色彩单一特点,具有一定文化意义的较为独立的基本单元[9]。鉴于图案基因的这些特征,我们可以将小到一条直线、一个三角形、一个六边形、一个圆形、一个符号等,大

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