《金融市场学》第二章辅导文章

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1、《金融市场学》第二章辅导文章同学们，大家好！这一周我们首先要学习的是《金融市场学》教材第二章的内容----〈金融市场的功能与构成要素〉。内容提要：第一节金融市场的含义和功能一、   金融市场的定义二、   直接融资和间接融资的比较（一）直接融资的定义、工具、优势及局限（二）间接融资的定义、工具、优势及局限（三）直接融资和间接融资的关系三、   金融市场的功能有利因素：六大因素；不利因素：三个方面 第二节金融市场的基本要素与市场类型一、金融市场的要素构成（一）交易主体和交易对象（二）金融市场的交易工具（三）金

2、融交易价格的确定二、金融市场的特征：三大特征三、金融市场的分类　第三节金融市场的沿革一、金融市场的沿革（一）外国金融市场的发展（二）中国金融市场的发展二、金融市场与商品经济 学习提要：1.广义的金融市场泛指资金供求双方运用各种金融工具，通过各种途径进行的全部金融性交易活动，包括金融机构与客户之间、各金融机构之间、资金供求双方之间所有的以货币资金为交易对象的金融活动。狭义的金融市场则一般限定在以票据和有价证券为金融工具的融资活动，金融机构之间的同业拆借，以及黄金外汇交易等交易之内。2.直接融资是指资金供给者与

3、资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的金融行为。在直接融资中，金融媒介的作用是帮助资金供给者与资金需求者形成债权债务关系。在这个过程中，金融媒介并不因此与资金供给者或者资金需求者之间形成债权债务关系。3.直接融资的工具包括商业票据、直接借贷凭证股票和债券。直接融资有其独特的优势：a.资金供求双方联系紧密，有利于与合理配置资金，提高资源使用效率；b.筹资成本较低而投资收益较大。直接融资的局限性表现在：a.直接融资的双方在资金数量、期限、利率等方面受到较多限制；b.直接融资工具的流动性和变现能力受金

4、融市场的发育程度的限制，一般低于间接融资工具；c.资金供给方所承担的风险和责任较大。4.间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的行为。在间接融资中，资金的供求双方不直接形成债权债务关系，而是由金融中介机构分别与资金供求双方形成两个各自独立的债权债务关系。5.间接融资的工具：金融机构发行的各种融资工具，如存单、贷款合约等。与直接融资相比，间接融资的优势有：a.多样化的融资工具可以灵活方便的满足资金供需双方的融资需求；b.金融机构可以通过多样化的策略降低风险，安全性较高；c.有利于提

5、高金融活动的规模效益，提高全社会资金的使用效率。间接融资的局限性主要有：a.资金的供需双方的直接联系被割断，不利于供给方监督和约束资金的使用；b.对需求方来说，增加了筹资成本；对供给方来说，降低了收益。直接融资与间接融资的区别主要在于融资过程中资金的需求者与资金的供给者是否直接形成债权债务关系。6.金融市场的要素构成包括：交易对象、交易主体、交易工具、交易价格。广义的交易主体是指包括资金供给者，资金需求者，中介人和管理者在内所有参加交易的单位、机构和个人。交易对象是货币资金。交易工具又称金融工具和融资工具，

6、它是证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。7.金融市场中货币资金的交易只是交易对象持有的货币资金使用权的转移，因此交易价格是利率。利率所代表的是一定资金在规定使用期限内转让资金使用权所需要付出的价格。而金融工具的价格则是指它所代表的价值，即规定的货币资金及其所代表的利率或收益率的总和。因此在金融市场中，交易对象的价格与交易工具的价格是两个不同的概念。8.金融市场的特征主要表现为：a.交易对象的单一性。金融市场的交易对象是单一的货币形态资金商品。b.交易工具和交易方式的多样性。货币资金的供需双方在

7、交易数量、期限和条件上有不同的要求，因此必须通过不同的交易工具和交易形式才能完成对于货币资金的交易。c.高收益性和高风险性并存。由于影响货币资金供求状况的因素极为复杂，因此其价格波动可能非常剧烈。9.金融市场按金融工具的期限差别可分为货币市场和资本市场；按交易成交后是否立即交割金融工具可分为现货市场和期货市场；按交易的金融工具所代表的标的物不同可区分为票据市场、证券市场、外汇市场、黄金市场等；按证券的“新旧”程度可分为证券发行市场（一级市场）和证券流通市场（二级市场）；按交易对象所属的地理范围可分为地方性金

8、融市场、全国性金融市场、区域性金融市场和国际性金融市场；按政府对金融市场的管理程度分为官方管制的金融市场、自由金融市场及黑市。10.在外国，金融市场的最初发展主要表现为奴隶社会和封建社会的货币放款，它包括货币保管和收取利息的放款业务两个方面。在中世纪晚期货币兑换和金匠业开始向现代银行业过渡‘而贸易的发展也使得商业信用和保险业务逐步进入金融市场。我国广义的金融市场在公元前11世纪的周朝就已经诞生了。狭义的金融市场在