我国中小企业融资困境及对策

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1、我国中小企业融资困境及对策　摘要：中小企业的迅速发展已成为推动我国经济增长的重要力量。但中小企业的大发展却面临诸多制约和阻碍因素，其中融资难是制约中小企业发展的关键。解决中小企业融资困境应从提高中小企业自身竞争力、完善资本市场、深化金融业改革、加大政府支持力度等方面寻求对策。　　关键词：中小企业；融资；对策　　　　改革开放以来，我国中小企业获得了巨大的发展，在国民经济中占有重要的地位。无论从生产总值、出口、税收还是就业来看，中小企业都已占经济总量的“大半壁江山”，其生产总值、出口、税收及就业分别占全国的55.6％、62．3％、46．2％、75％，中小企

2、业已经成为国民经济的重要组成部分。但融资难已成为目前严重困扰中小企业进一步发展的“瓶颈”，解决中小企业融资难的问题，是中小企业发展的重要条件。　　　　一、中小企业融资现状　　　　稳定的融资渠道可以为企业的发展提供有力的保证。但与大企业相比，我国中小企业的融资渠道十分单一，融资难已使中小企业陷入融资困境。8　　1．内部融资匮乏。我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强，企业发展主要依靠自身积累、内源融资，而自身积累、内源融资又极其有限，从而极大地制约了中小企业的快速发展和做强做大。　　2．直接融资渠道狭窄。据中国人民银行2003年8月的调查报告显示，

3、我国中小企业融资的98．7％来自银行贷款，直接融资的比例约占社会融资总规模的1．3％左右。可见我国中小企业的直接融资相对于间接融资来说，渠道狭窄，困难重重。探其原因，主要是目前在我国资本市场体系中，适应中小企业融资需求的资本市场还不完善，股票市场门坎过高，公司债券发行的准入障碍，使得中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。　　3．间接融资渠道不畅。由于直接融资渠道狭窄且壁垒很高，间接融资成了中小企业获得资金的主要形式。2003年中小企业的融资构成中，银行贷款占98．7％。但是，我国银行的政策对中小企业的门槛很高。据统计，我国中小企业的拒贷比例达到56．1

4、％。导致资金需求旺盛、投资意愿强的中小企业面临间接融资不畅的问题，特别是民营中小企业很难从正常渠道融资，发展受到了很大的影响。　　　　二、中小企业融资难的原因分析　　　　中小企业融资难的原因是多方面的，既有内部的原因，也有外部的原因；既有直接的原因，也有间接的原因。8　　1．内部融资难的原因。内部融资匮乏是限制中小企业发展的一大问题，究其原因，一是中小企业一般自我积累能力差，自我积累意识不强。中小企业内部组织关系不稳定，规模经济效益差，在内部利润的分配过程中，普遍存在“重消费、轻积累”的现象，中小企业很少从自身发展的角度来考虑用自留资金补充经营资金的不

5、足。二是当前中小企业的负担重，削弱了其内部融资的能力。在纳税政策方面，中小企业的实际纳税负担重，并且各种名目繁多的收费更是加重了中小企业的负担。同时，折旧政策在一定程度上也限制了中小企业的发展。　　2．直接融资难的原因。目前，我国中小企业不同程度地面临着资本市场的进入壁垒。我国的资本市场从它产生的那天起，股票发行额度和上市公司选择就受到规模限制，如我国深沪交易所要求上市公司注册资本在5000万元以上，这使处于长期效益好但规模小的企业难以进入证券市场。全国现有1000多万家中小企业，万分之一上市都很难达到。至于发行债券，我国债券市场的发展远落后于股票市场

6、。企业债券的发行，采用“规模控制、集中管理、分级审批”的办法，而中小企业净资产规模不达标，金融风险大，发行额度小，很难进入债券市场，资本市场的大门基本上向中小企业关闭。8　　3．间接融资难的原因。(1)中小企业的自身原因。在目前中小企业主要资金来源于银行的条件下，企业自身信用能力的大小直接影响到其获得银行贷款的能力大小。目前，我国中小企业信用等级普遍不高。据调查，我国的中小企业50％以上的财务管理不健全。信用等级60％以上都是3B或3B以下，而银行放款对象80％集中在3A和2A类企业。信用不高是中小企业贷款难的最大障碍。我国的中小企业大部分是家族企业，

7、公司经营管理水平较低，会计制度不健全，财务状况缺少透明度，这使得银行在向他们贷款时，存在诸多顾虑，更有甚者，很多的中小企业存在逃、废银行债务情况，这严重影响了中小企业的整体信用，给中小企业的融资带来极为不利的影响。　　(2)中小企业的外部原因。外部原因集中在金融业和政府两个方面。金融机构对中小企业“惜贷”的主要原因有：一是对中小企业贷款管理成本高。由于中小企业的贷款金额相对较小，业务量大，贷款成本高，致使银行对此不加以重视，甚至不愿介入。据调查，中小企业贷款的频率是大企业的5倍，而平均贷款数量仅仅是大企业的0．5％，银行对中小企业贷款的信息成本和管理成

8、本是大企业的5—8倍。所以，在一定程度上制约了金融业对中小企业的金融支持。二是对中小企业的贷款