人民币汇率变动对我国物价水平的影响研究-四稿--20131223

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1、上海师范大学本科毕业论文(设计)诚信声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文(设计)，题目《人民币汇率变动对我国物价水平的影响研究》是本人在指导教师的指导下，进行研究工作所取得的成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式注明。除此之外，本论文(设计)不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。本人完全意识到本声明应承担的法律责任。作者签名：日期：2014年3月25日3、人民币汇率变动对我国物价水平影响的实证分析3.1数据来源随着人民币汇率形成机制的改革，多项推动人民币汇率市场的政策出台，使得我国人

2、民币汇率市场化程度日益加深。本文在研究人民币汇率变动对我国物价水平的影响时，搜集从1995年1月至2012年12月的月度数据，数据主要来自从中宏数据库、《中国对外贸易指数》、CEIC数据库和国家统计局网站，数据的时间跨度大，数据较为详细，并开展实证分析3.2描述性统计分析本文根据《中国对外贸易指数》和CEIC数据库处理了从1995年至2010年我国物价水平进行描述，图1反映的是名义物价水平。为了体现物价水平，本文主要选取常用的居民消费价格指数CPI为分析对象，如下所示：图1中国1995年至2012年月度居民消费价格指数数

3、据来源：中宏数据库从图1观察我国居民消费价格指数，其余进口价格指数现在形态上比较类似，也大致可分为三个阶段。第一阶段时间跨度较长，从1995年的1月直至2008年1月，期间又可划分为多个期限较短的小幅波动区间，即从1995年1月至1998年1月的波动下降，从110附近下降至95附近；从1998年1月起至2001年1月呈现倒U形的先升后降的变动状态；从2001年1月至2004年1月的不断上升趋势，从大约95附近增加至120附近。第二个大区间从2008年1月至2011年1月，我国进口价格指数呈现W形态，变动趋势较为复杂，此阶

4、段正处金融危机时段，进口价格指数可能受经济危机影响，但也不排除数据处理过程中产生的错误。第三大阶段主要从2011年1月至2012年年底，呈现先下降后上升的趋势，也反映了今年来经济形势的变化态势。为了后文的分析需要，本文搜集了1995年至2010年月度名义汇率，制成图2所示。图2中国1995年至2012年月度名义汇率数据来源：国家外管局、中宏数据库从图2观察，中国的名义汇率基本呈波动平衡的态势，近年来有所下降，美国施行量化宽松政策，导致美元在全球泛滥，外汇市场中大量美元追逐人民币，推动人民币名义汇率下跌。1995年至201

5、2年月度数据基本可划分为2个阶段，第一个阶段从1995年1月直至2007年1月，人民币名义汇率基本呈现稳定趋势，这与国家宏观调控相关，主要为了保障出口，防止人民币升值损害到我国的出口企业。第二阶段从2010年1月至2012年12月，人民币汇率下降幅度较大，曲线呈现出明显的下降趋势，这与美国的量化宽松政策具有直接的关系，也与我国保持中性稳健的货币政策相关。本文为了分析汇率对我国物价水平的影响，需要对有效汇率进行描述性分析，现在将其整理如下图3所示。图3中国1995年至2012年月度有效汇率图3显示的是1995年至2012年

6、我国阅读有效汇率情况，在图2数据的基础上剔除物价水平因素。观察图3有效汇率曲线要比名义汇率曲线波动幅度更为明显。但大体上也呈现出2阶段的水平特征。第1阶段大致从1995年1月至2008年1月，有效汇率基本呈现平稳水平，只不过波动稍显剧烈，但2008年1月至2010年1月，有效汇率出现大幅度波动，不排除数据处理中出现的问题。第二阶段大致从2010年1月至2012年12月，有效汇率出现大幅度下降，主要受名义汇率下降所致。由上述分析可知，月度有效汇率与名义汇率间同时表现出两阶段特征。为了更好的开展后续研究工作，本文选取名义汇率

7、来解释对我国物价水平产生的影响。为了直观反映2者之间的关系，作出图4。图4月度名义汇率与月度居民消费指数关系图从图4中可知，名义汇率与CPI月度数据形态基本保持一致，只是在短期时间内有不是很明显的波动差异，图形反映出CPI与名义汇率之间呈现出较为相似波动关系，只是在2011年后二者波动方向呈现相反趋势，其余时间内二者几乎保持一致。本文后续研究将分成2个阶段来开展，即汇率改革前与汇率改革后，汇率改革时间窗口为2005年1月。4、人民币汇率变动对我国物价水平影响的实证分析实证分析选取1995年-2012年的月度数据作为实证的

8、样本数据。4.1实证模型建立鉴于本文的研究目的，本文采用计量分析的方法。以国内物价水平为被解释变量，人民币名义有效汇率指数解释变量，建立一元线性回归模型。本文以下述方程来解释国内物价水平：为了降低异方差，本文采用对数模型，具体模型设定为：其中，代表价格指数的对数，作为模型的被解释变量；指的代表名义汇率，设定为模型的解