光通信行业：进入光速时代，各方投资利好相关个股

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1、光通信行业：进入光速时代，各方投资利好相关个股市场有风险，投资需谨慎第1页研究创造价值研究所国都证券[table_main]行业专题[table_reportdate]信息设备2011年07月06日行业研究行业专题投资评级：短期_推荐，长期_A通信业进入光速时代，各方投资利好相关个股——2011下半年光通信行业专题报告核心观点行业表现对比图1.电信运营商接入网改造将在年内形成345亿元左右的市场需求。按照中国电信的计划，2011年内将新增FTTH用户3000万户，到2013年对南方城市（含县城）的所有家庭客户均可提供20M接入，FTTH覆盖总数达到8000万户

2、。10~13年，我国FTTH用户净增数预计为7000万户，每户成本按照业务渗透率50%来计算大约为1150元，因此，未来三年FTTH建设拉动的电信投资额大约为805亿元，其中，11年全年按新增3000万户计算，投资将达345亿元。2.广电阵营NGB网络建设11年投资额大概在60亿元左右。三网融合给广电集团进入宽带运营市场提供了绝好的机会。广电现已决定采用EPON+EOC的接入方式进行网络双向改造。我们估算了下，一个500户的住宅小区，业务接入率按20%规划，每户改造成本大约为92.58元，开通费用需要80元，合计实际建设成本约为每户173元。广电目前拥有2亿用

3、户，保守估计将在未来5年内为下游光通信设备厂商带来300亿左右的一个市场规模，年均投资额约为60亿元。3.国电网电力光纤入户将在未来开启7><190亿元左右的市场规模。未来3年智能电网的建设重点将是以PFTTH方式为主的用户接入网光纤改造。我们粗略估算一下，仅新建住宅领域的OPLC潜在需求就超过350亿元，考虑到新建商品房的完成进度以及实际入户数，保守预计11-15年OPLC市场复合增速为65%，未来5年总需求达到<192亿元。我们预计11年电力系统OPLC投资额将在10亿元以上。4.投资建议。短期内，应当重点关注接入网建设先期受益的光纤光缆及配线网产品供应商

4、，推荐标的：品种齐全，技术领先的光电线缆制造龙头中天科技以及网络配线及工程服务领域龙头日海通讯。长期将看好因传输网扩容及终端ONU设备陆续部署而充分受益的主设备商及光元器件制造商，推荐标的：市场份额稳步提升的主设备供应商中兴通讯以及国内光元器件制造龙头光迅科技。5.风险提示：运营商资本开支低于预期的风险；智能电网建设速度放缓的风险。[table_stockTrend]2010-6-29～2011-6-28-5%5%15%25%35%45%10-610-910-1211-3沪深300信息设备[table_relation]相关报告[table_research]

5、研究员：姜瑛电话：010-84183295Email：jiangying@guodu4>>执业证书编号：S0940510120017联系人：刘洵电话：010-84183143Email：liuxun@guodu>[table_company]重点公司简称代码股价EPS(元)P/EP/B评级目标价10A11E12E10A11E12E中天科技60052223.701.361.501.901716123.78推荐_A日海通讯00231344.501.011.482.114430214.79推荐_A中兴通讯00006327.801.131.461.8425<19153

6、.49推荐_A光迅科技00228132.370.790.921.274135255.10推荐_A行业专题市场有风险，投资需谨慎第2页研究创造价值正文目录1光通信介绍................................................................................................................41.1概述...................................................................................

7、.........................................................................................41.2发展历程....................................................................................................................................................................42行业现状简介..............

8、...................