单向大边保证金制度介绍1

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1、单向大边保证金制度要点介绍目录1、方案目的2、规则解读3、常见问题4、举例说明5、实施时间6、强平执行方案目的学习国际先进保证金管理模式，提升国际竞争力盘活资金存量，提升期货市场的运行质量和效率培育套利交易，加强期货市场服务实体经济功能《上海期货交易所结算细则》修订案第三十一条第二款交易所按买入和卖出的持仓量分别收取交易保证金，交易所另有规定的除外。在下列情况下，交易所可以单边收取交易保证金：（一）同一客户在同一会员处的同品种双向持仓（合约进入最后交易日前第五个交易日收盘后除外）；（二）……（三）交易所认为必要的其他情况。要点解读1、同一客户在同一会员处的同品种双向持仓·对同品种双向持仓直接

2、减免，不做手数配对。2、自动按照金额较大的一边计算交易保证金·无申报/审批环节，盘中盘后计算统一.3、合约在最后交易日前第五个交易收盘后除外·控制交割风险常见问题1、何谓大边？客户保证金是如何计算的？·大边指的是客户买持仓和卖持仓两者保证金金额较大的一边·按品种，保证金＝MAX(买持仓保证金，卖持仓保证金)2、客户可用资金是如何考虑保证金和冻结资金？·可用资金＝总资金-保证金-冻结保证金3、如果买卖持仓保证金相同，收到哪个方向的保证金？·交易所不做规定，金仕达系统为收取多方保证金4、仓单充抵保证金如何处理？·仓单充抵保证金沿用现有规则，顺序上先（按大边）计算保证金，再处理仓单充抵的保证金释放

3、举例说明·依据单向大边原则，交易所收取保证金¥183155·若此时再卖出5手cu1403,-卖持仓保证金为：10*5*52360*7％＝¥183260>¥183155，-交易所收取保证金¥183260，新增¥105合约名称持仓手数买卖方向成交价保证金率总保证金Cu140210买523307％10*5*52330*7％＝¥183155cu14035卖523607％5*5*52360*7％＝¥91630实施时间上期办发〔2013〕155号文上海交易所自2013年12月27日15:00起按单向大边保证金制度进行结算强平执行单合约多方向：①大边保证金—小边保证金>=（-可用）（执行大边保证金方向的持

4、仓或大小边配对平仓）②大边保证金—小边保证金<（-可用）（先大边配对小边持仓平，再平大边，直到弥补可用）举例说明（单合约）·依据单向大边原则，交易所收取保证金¥145600；①客户可用：-54000判断：145600-91000=54600>54000因此执行3手cu1402多单，3*(145600/8)>54000②客户可用：-58000判断：145600-91000=54600<58000因此执行cu1402多单和空单各4手，4*(145600/8)>54000，保持客户原有持仓比重合约名称持仓手数买卖方向成交价保证金率总保证金Cu14028买520007％8*5*52000*7％＝¥1

5、45600cu14025卖520007％5*5*52000*7％＝¥91000强平执行多合约多方向：①大边保证金—小边保证金>=（-可用）（执行大边保证金方向的持仓或者大小边配对平，按照不扩大持仓敞口为原则执行）②大边保证金—小边保证金<（-可用）（先大边配对小边持仓1手对1手平，然后再检查持仓满足哪种条件，再进行强平，直到弥补可用）举例说明（多合约）·依据单向大边原则，交易所收取保证金¥60000；①客户可用：-30000判断：60000-25000=35000>30000因此执行1手cu1402多单，1*(60000/2)>30000②客户可用：-40000判断：60000-25000=

6、35000<40000因此执行cu1402多单和1403空单各1手，再平1手cu1402多单合约名称持仓手数买卖方向成交价保证金率总保证金Cu14022买6000010％2*5*60000*10％＝¥60000cu14031卖5000010％1*5*50000*10％＝¥25000