开 放式基金仓位监测站：股票型基金仓位88.04％

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1、目录一、总体测算结果3二、按基金投资类型统计4三、择时能力强的基金仓位4四、按基金市值规模计5五、评级高的基金仓位情况6六、按基金公司所在地计7七、按基金公司计8八、风险提示10若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本3一、总体测算结果2018年7月20日的仓位测算结果显示，样本内开放式基金平均仓位由上周的86.56%上升31BP至86.87%。其中股票型基金仓位上升38BP至88.04%。图1：最近12周开放式基金样本平均仓位变动(测算值)100.00%90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%资料来源：中国银河证券研究院本

2、周仓位超过90%的基金402支，占样本数量的70%；仓位低于70%的基金65支，占样本数量的11%。与上周相比，高仓位基金数量不变，而低仓位基金数量不变。（这里只统计股票型和偏股混合型基金）图2：仓位分布（测算结果）仓位大于90%仓位80%—90%仓位70%—80%仓位小于70%其他资料来源：中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本二、按基金投资类型统计根据投资类型进行测算的结果显示，普通股票型、偏股混合型、平衡混合型基金平均仓位分别由87.65%、85.47%、78.62%调整38BP、23BP、2

3、2BP至88.04%、85.70%、78.84%。表1按基金类型测算结果基金类型2017-12-31仓位（上周）仓位（本周）变动普通股票型89.29%87.65%88.24%0.58%偏股混合型84.47%85.47%85.62%0.15%平衡混合型65.38%78.62%78.59%-0.03%偏债混合型28.93%35.90%36.32%0.41%灵活配置型58.33%60.10%60.08%-0.01%资料来源：中国银河证券研究院图3：最近12周基金样本平均仓位变动(按投资类型，测算值)92.00%90.00%88.00%86.00%84.00%82.00%80.00%78.00

4、%76.00%74.00%72.00%普通股票型偏股混合型平衡混合型资料来源：中国银河证券研究院三、择时能力强的基金仓位根据我们基金量化研究对基金择时能力的划分，（根据连续四个季度的择时表现，评价基金的择时能力），挑选出过去四个季度择时能力强的基金，测算其仓位状况。根据上个季度市场表现统计，择时能力强的股票型基金与偏股型基金由71.19%、84.69%调整44BP、50BP、至71.63%、85.20%。表2择时能力强的基金的仓位测算值若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本基金类型2017-12-31仓位（上周）仓位（本周）变动择时能力强-普通股票型90.23%71

5、.19%71.60%0.42%择时能力强-偏股混合型85.53%84.69%85.12%0.43%资料来源：中国银河证券研究院图4：择时能力强的基金的仓位走势90.00%85.00%80.00%75.00%70.00%65.00%60.00%55.00%50.00%45.00%40.00%择时能力强-普通股票型择时能力强-偏股混合型资料来源：中国银河证券研究院四、按基金市值规模计根据市值规模统计,大型基金、小型基金、中型基金平均仓位分别由71.80%、73.63%、71.60%调整24BP、49BP、14BP至72.04%、74.12%、71.74%。表3按基金市值规模测算结果基金类型

6、2017-12-31仓位（上周）仓位（本周）变动大型基金70.72%71.80%71.61%-0.20%小型基金72.78%73.63%73.76%0.13%中型基金69.35%71.60%71.96%0.36%资料来源：中国银河证券研究院图5：最近12周基金样本平均仓位变动(按基金市值，测算值)若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本76.00%75.00%74.00%73.00%72.00%71.00%70.00%69.00%大型基金小型基金中型基金资料来源：中国银河证券研究院五、评级高的基金仓位情况根据wind三年基金评级，四星级以上的的股票型基金与偏股型基金由

7、69.30%、84.55%调整34BP、34BP、至69.64%、84.89%。表4评级高的基金测算结果基金类型2017-12-31仓位（上周）仓位（本周）变动四星级以上股票基金91.79%69.30%69.43%0.13%四星级以上偏股基金83.87%84.55%84.68%0.13%资料来源：中国银河证券研究院图6：最近12周基金样本平均仓位变动(评级高的基金，测算值)若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本100%80%