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1、徐工科技偿债能力分析一、短期偿债能力分析（一）资料整理项目2008年2007年差额差异率（%）流动资产2,467,656,192.0002,118,636,544.000349,019,648.000.16流动负债2,311,443,456.0001,697,119,360.000614,324,096.000.362存货1,144,568,192.000945,355,328.000199,212,864.000.211应收账款419,204,288.000455,741,248.000-36,536,960.00-0.080货币资金458,056,960.0003
2、86,336,480.00071,720,480.000.185（二）短期偿债能力及相关指标计算公式企业2008年偿债能力指标的计算：1、流动比率=流动资产÷流动负债=2467656202.46÷2311443363.33=1.072、应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初+期末)应收帐款÷2]=7.673、存货周转率=主营业务收入成本÷[(期初+期末)存货÷2]=2.964、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债=(2467656202.46-1144568216.84)÷2311443363.33=0.575、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债=(45
3、8056962.89+6680000)÷2311443363.33=0.198（三）短期偿债能力趋势分析（历史比较分析）指标本年实际值上年实际值差额流动比率1.071.25-0.18应收账款周转率7.677.671.68存货周转率2.962.820.14速动比率0.570.69-0.12现金比率0.1980.228-0.03分析：（1）流动比率分析从上表我们可以看出，该企业2008年末值流动比率实际值低于2007年末值实际值，说明该企业的偿债能力比上年降低了。为进一步掌握流动比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。（2）应收账款和存货的流动性分析从上表可以
4、看出，该企业应收账款周转率高于上年值，存货周转比率也比上年有所提高，说明该企业应收账款和存货比较良好。（3）速动比率分析进一步评价企业偿债能力，还需要要比较速动比率。通过上表可以看出徐工科技2008年末速动比率比2007年末有所降低，说明该企业偿还流动负债的能力降低。而表中反映的应收账款周转率和存货周转率都高于上年值，说明该企业应收账款和存货问题良好。但是速动比率为什么会降低呢？我们通过附件中的财务报表比较分析，可以看出流动资产和流动负债变化并不大，而存货数量比上年实际值有较大增加，这说明速动比率的降低与存货增加有关，表明公司关注了存货的使用，所以存货状况良好。（4）
5、现金比率分析在分析了速动比率降低的原因后，应进一步计算现金比率。从上表可以看出，徐工科技2008年末现金比率比上年实际值有所降低，说明该企业用现金偿还短期债务的能力有所降低。通过上述分析，可以得出结论：徐工科技的短期偿债能力在降低，然而也存在不能忽视的问题，特别是流动比率，它的降低会引起企业短期偿债能力的下降，所以公司应加强对流动比率的管理。（四）同业比较分析指标企业实际值行业标准值（平均）差额流动比率1.071.44-0.37应收账款周转率7.6714.7-7.03存货周转率2.962.110.85速动比率0.570.64-0.07现金比率0.1980.29-0.0
6、92分析：（1）流动比率分析从上表可以看出，该企业流动比率实际值低于行业标准值，说明该企业的短期偿债能力不及行业平均值，但是差距不大。为进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，主要是应收账款和存货的流动性。（2）应收账款和存货的流动性分析从上表可以看出，该企业应收账款周转率低于行业标准值，说明该企业资产的流动性低于行业标准值。而存货周转率与行业标准值相比，高于行业标准值。初步结论是：（1）存货周转率略高于行业标准值，说明该企业存货相对于销售量比较平均，表明公司关注存货的使用。（2）应收帐款周转率与行业标准值差距较大，只相当行业标准值的一半，说明这是企业流
7、动比率低于行业标准值的主要原因。该企业应收帐款的占用相对于销售收入而言太高了，应进一步分析企业采用的信用政策和应收帐款的帐龄，看看哪里出了问题。（3）速动比率分析从上表看，徐工科技本年速动比率略低于行业标准值，表明该公司短期偿债能力低于行业平均水平。而该指标所反映的短期偿债能力比流动比率更为准确，更加可信。（4）现金比率分析从上表看，徐工科技本年现金比率低于行业标准值，说明该企业用现金偿还短期债务的能力较低。通过同行业材料的比较分析，可以得出这样的结论：2008年年末徐工科技的短期偿债能力低于行业平均水平。主要问题出在应收帐款问题，其占用过大，是主要
