中国通货膨胀的福利成本研究

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1、中国通货膨胀的福利成本研究*本文得到国家自然科学基金资助（项目号：70403020），同时是中国人民大学985课题《经济增长、收入分配与公共政策研究》研究成果。作者感谢唐小锋、杨琨、周璇、杨于思、尹皛洁、卢莉娟、陆丹君、张轶群、宋雪、徐霄鹏、杨帆、唐诗磊、王洋、张晓媚对文章提出的宝贵意见。同时，作者感谢匿名审稿人提出的建设性意见。但文责自负。陈彦斌马莉莉（中国人民大学经济学院，北京，100872）（武汉大学经济与管理学院，武汉，430072）摘要：通货膨胀一直以来都作为衡量一国宏观经济运行是否稳定和健康的重要指标。本文对国内外关于通货膨胀福利成本的研究发展进行了较为完整

2、的综述，并在此基础之上运用消费者剩余方法和新古典宏观经济学一般均衡模型对中国通货膨胀的福利成本进行了计算和比较。实证结果说明，在中国高通货膨胀会带来较高的福利损失，因此将通胀率保持在较低的水平对提高中国的经济福利水平是有利的。关键词：货币，通货膨胀，福利成本TheStudyoftheCostofInflationinChinaCHENYanbin,MALili(SchoolofEconomics,RenminUniversityofChina)(SchoolofEconomicsandManagement,WuhanUniversity)Abstract:Inflati

3、onisalwaystheimportantindicatortomeasurewhethereconomyisstableandhealthy.Thispaperprovidesasubstantivesurveyoftheresearchonthewelfarecostofinflation,andusesthemethodsofconsumer’ssurplusandneo-classicalgeneralequilibriummodelsrespectivelytoestimatethewelfarecostofinflationinChina.Theresul

4、tsshowthathighinflationwillcausehugewelfarecostinChina,sokeepinglowinflationisbeneficialtotheentireeconomicwelfareofChina.Keywords:Money,inflation,welfarecostJELClassification:E31,E41,E17一、引言在过去的25年里，发达国家的平均通货膨胀率从20世纪80年代的9%下降到2005年的2%；参见CraigandRocheteau（2005）。中国的通货膨胀率也从1995年的两位数下降到2005

5、年的1.8%。各国中央银行越来越强调价格稳定的重要性，无论货币政策的操作手段是利率还是货币总量，都把货币政策的目标定位于低而稳定的通货膨胀。通货膨胀成为衡量一国宏观经济运行是否稳定和健康的重要指标。那么，如何让人们认识到将物价稳定作为货币政策首要目标的重要性呢？通过准确地计算通货膨胀的福利成本这里指的是温和通货膨胀（物价上升小于10%）福利成本的计量。来说明这个问题是一个很好的思路。所以关于通货膨胀的福利成本的研究成为了货币经济学的一个重要内容，同时它也是自20世纪70年代末以来宏观经济学的重要组成部分。但通货膨胀的成本是较为隐蔽的，经济学家将其归纳为鞋跟成本、菜单成本

6、、相对价格变动的加剧、税收负担的不合意变动，以及任意的财富再分配等，这些成本在理解上都比较的直观，但是在总量上如何衡量却是一个难于回答的问题。参见曼昆（2003）第229-233页。因此，经济学界一直在努力探索对这种温和通货膨胀的福利成本的计量。本文对国内外关于通货膨胀福利成本的研究进行了系统的回顾与总结，并希望通过对中国通货膨胀的福利成本的考察，就是否应该对中国的温和通货膨胀采取政策措施提供一个理论和实证上的回答。本文结构安排如下。第二节对国内外关于通货膨胀福利成本的研究发展做一个综述，包括消费者剩余方法、新古典宏观经济学一般均衡模型和新凯恩斯主义宏观经济学一般均衡模

7、型中关于通货膨胀福利成本的研究进展；第三节运用第二节中的方法估计中国通货膨胀福利成本，主要采用了消费者剩余方法和新古典宏观经济学一般均衡模型进行实证分析；第四节是结论和展望。二、文献综述14我们初步将国内外关于通货膨胀福利成本的研究分为九种类型：消费者剩余方法、内含货币效用模型（Money-in-UtilityModel，简称MIU模型）、购物时间模型（ShoppingTimeModel）、现金优先模型（Cash-in-AdvanceModel，简称CIA模型）、货币搜寻模型（SearchModel）、不完全市场模型、家庭异质性模型以及新