股权激励及高管股份管理

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1、股权激励及高管股份管理公司管理部李莉股权激励专题目录公司治理与股权激励股权激励操作与实践实施股权激励存在的问题及对策股权激励专题公司治理与股权激励通过公司治理提升公司价值上市公司公司治理现状不容乐观提高公司治理水平是上市公司提升公司价值的必然选择资本市场各利益相关者和监管环境对公司治理水平的要求日益提高投资者愿为公司治理溢价买单通过公司治理提升公司价值投资者愿为公司治理溢价买单麦肯锡公司在2000年6月对200家全球机构投资者的调查显示机构投资者愿意为公司治理良好的公司股票支付20～27％的溢价。一些投资者还表示，良好的公司

2、治理是他们决定是否投资于某个公司的关键因素之一，即在投资者决定投资哪家公司时，相对于利润业绩，增长潜力等财务因素，公司治理具有同等的重要性。股权激励已经成为普遍趋势世界范围的期权实践：股票期权已经成为普遍趋势美国西北大学J.L.Kellogg研究生管理学院进行的调查表明(1998年):对实施了股票期权计划的公司进行跟踪调查的四年当中，其资产回报率比同行业平均水平高出2.6个百分点四年中股东回报率要比其他公司高出6.9个百分点有82%的公司认为，股票期权计划会对经营业绩产生积极影响以股权为基础的薪酬计划利于员工分享公司经营信息

3、并加以有效利用，从而对经营业绩产生积极影响股票期权占9%以上的上市公司的股指比全部上市公司的股指要好非管理层员工总计持有公司全部股票的6%到10%从1989年开始，大约3,000家公司实施了广泛的股票期权计划现在所有的上市公司用于股票期权的股票价值已上升到6,000亿美元，而1985年只有600亿美元41%的美国大型企业向一半以上的员工授予股票期权越来越多的公司实施了广泛的员工持股计划《财富》杂志对世界前100名上市交易公司的调查表明:60%的企业已经实施了广泛的股票期权计划42%为所有员工提供股票期权这些公司约有80%的员

4、工拥有公司的股票实施股票期权的财务增长动力促使股票期权在发达国家大规模发展股权激励——上市公司的必然选择上市公司实施股票激励的内外部环境提高管理层积极性高管激励与经营绩效挂钩实现管理层、上市公司、股东利益相一致……《公司法》、《证券法》的修订证监会《管理办法》国资委《试行办法》政策法规与监管股权分置改革顺利完成吸引和留住人才提升公司业绩改善公司治理结构上市公司管理层激励与约束内部通过股权激励提高公司治理水平已实施股权激励公司“中捷”、“万科”等一批公司股权激励计划的推出已形成示范效应。外部各因素主体推动公司股权激励公司股东、

5、员工公司全体股东以及员工的一致期望与要求机构投资者对股权激励倍加推崇机构投资者上市公司开展公司治理专项活动2007年3月，证监公司字【2007】28号：《开展加强上市公司治理专项活动有关事项的通知》通知要求为适应新形势要求，提高上市公司质量，在上市公司中开展加强上市公司治理专项活动。上市公司应在10月底前完成全部3个阶段的工作，包括：自查阶段公众评议阶段整改提高阶段上市公司开展公司治理专项活动实施股权激励计划的公司，须按照以下时间要求执行：已获得中国证监会无异议的上市公司，须在下列时间前完成全部3个阶段的工作：已召开股东大会

6、，并已授予股份或期权的，需要在行权或解锁前完成；未授予股份或期权的，需要在授予股份或期权前完成。未召开股东大会，但已发召开股东大会通知，需要在授予股份或期权前完成；对未召开股东大会且未发出通知，需要在发出股东大会通知前完成。已向证监会申报材料，尚未获得证监会无异议的上市公司，应在获得证监会无异议之前完成全部3个阶段的工作。未向证监会正式申报材料的上市公司，原则上应在向证监会正式报送材料前完成全部3个阶段的工作。上市公司在报送股权激励材料时，应同时报送公司自查报告、整改计划、当地证监局及证券交易所对公司治理情况的综合评价以及整

7、改建议、整改报告。股权激励专题股权激励操作与实践股权激励相关规则中国证监会:《上市公司股权激励管理办法》(试行)，2006年1月1日起施行国务院国资委、财政部：《国有控股上市公司(境外)实施股权激励试行办法》，2006年3月1日起施行国务院国资委、财政部：《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》，2006年9月30日起施行股权激励相关规则其他相关规则《公司法》《证券法》财政部国家税务总局关于个人股票期权所得征收个人所得税问题的通知(财税[2005]35号)公开发行证券的公司信息披露规范问答第2号-中高层管理人员激励基

8、金的提取企业会计准则第11号—股份支付财政部关于《公司法》施行后有关企业财务处理问题的通知（财企[2006]67号文）股权激励工具根据证监会《上市公司股权激励管理办法》,股权激励可采取以下方式:1、股票期权：指上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股票