科学规划统筹安排积极推进中国债券市场发展

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1、科学规划统筹安排积极推进中国债券市场发展——苏宁副行长在首届中国债券市场论坛上的演讲（2005年6月26日）各位来宾，女士们，先生们：很高兴参加“中国债券市场论坛”。中国债券市场已经走过了20多年的历程，特别是近8年多来作为中国债券市场主体的场外债券市场的持续快速发展，使债券市场成为宏观金融调控的重要平台。随着金融企业改革的推进和金融功能的不断深化，债券市场必将在金融企业改革、维护金融稳定等方面发挥更加重要的作用。下面我吻想简单回顾人民银行近年来推动债券市场浠发展所做的工作，分析债券市场发展面临搂的形势以及下一步的工作思路。一、郇近年来银行间债券市

2、场发展情况自1贶997年银行间债券市场成立以来，人民咆11/11银行借鉴国际先进经验，始终坚持市场化黪和规范化原则，按照债券场外市场的模式蹈促进银行间债券市场稳定有序地发展。近年来，银行间债券市场迅速发展，已成为该面向所有机构投资者的债券场外批发市场初，成为我国债券市场的主要组成部分，为保证货币政策的有效传导、宏观经济的健琵康运行和金融资源的有效配置发挥了重要的作用。去年以来，人民银行以推动市场袒产品创新为重点，加强市场基础设施建设埸，采取了一系列措施推动银行间债券市场ㄍ规范发展，银行间债券市场继续保持良好孬的发展势头，金融产品创新和制度建设

3、取擅得了新进展。主要表现在以下几个方面：诞一是市场发展势头良好。债券发行量踟继续增长。2004年初至2005年3挑月末，银行间市场累计发行债券35617亿元，比2003年末增加15357觳亿元。截至2005年3月末，银行间债券市场债券存量达到52143亿元，比盅2003年末增加18592亿元，增长蛆％。从2004年初至2005年3月末炭，市场总成交量为万亿元。银行间债券市确场交易主体快速增长，类型日益多样化，额截止2005年3月末，银行间债券市场共有市场参与者5596家，包括银行、薜证券公司、基金、保险机构、其他非银行蒇金融机构和企事业单位等

4、各种类型的机构饫，比2003年末增加1613家。11/11烽二是产品创新取得了较大突破。一年多来歆，人民银行积极推动金融产品创新，扩大Ｘ发行主体范围，拓宽融资渠道。包括：批楗准商业银行发行次级债券，有力支持国务携院批准的试点银行股份制改革方案实施；痰推出证券公司短期融资券，扩大券商融资濞渠道；推动国际开发机构境内发行人民币吩债券，促进债券市场的深化和金融市场的对外开放。近期，我们还推出了企业短期δ融资券，在企业直接融资领域迈出了重要┖的步伐。随着发债主体的扩大，债券品种躜和信用层次也逐渐丰富。积极探索并推动臧资产证券化业务试点。为推动银行业住房甓

5、抵押贷款证券化、信贷资产证券化业务试檑点，人民银行会同银监会发布了《信贷资∠产证券化试点管理办法》，促进金融创新窿。在市场发行方面，批准中国农业发展银跫行发行政策性金融债券，促进了其资金来ю源的市场化，推出具有新基准利率的浮动蠛利率债券，丰富金融市场产品和投资工具谀；在市场交易方面，我们批准铁路建设债咸券等部分企业债券进入银行间市场交易流锝通，扩大了市场覆盖范围；推出债券买断幼式回购业务，为债券借贷和远期交易等利裟率衍生品的推出创造了市场条件。三撑是市场建设得到了进一步加强。人民银行迫积极采取措施加强市场建设，培育与发展储合格机构投资者，进一步完善

6、了市场基础舜设施和各项法规制度建设。包括：积极推舅11/11动货币市场基金发展，人民银行与证监会冕联合制订并发布了《货币市场基金管理暂行规定》，支持基金管理公司开办货币市场基金业务，目前已经设立12只货币市下场基金。推动商业银行设立基金管理公司，鼓励商业银行发展基金业务以及设立基膺金管理公司，起草并发布了《商业银行设砷立基金管理公司试点管理办法》。该项政芴策的实施，有利于解决我国直接融资比重过低、机构投资人发展滞后等深层次问题，同时也有利于推进商业银行改革，优化资源配置。在双边报价制度基础上，建立盾了银行间债券市场做市商制度，除商业银鲻

7、行外，首次引进2家证券公司为做市商，糟目前做市商数量达15家，做市商制度得嗡到进一步改进。加强银行间债券市场基础糸设施和法律法规建设。在人民银行指导下，中央国债登记结算有限责任公司对系统醭进行了升级改造，中央债券综合系统“三é期”顺利上线，完成了簿记系统与支付系苈统联通，银行间债券市场初步实现了先进思的券款对付（DVP）交易结算方式。为裸适应金融市场的快速发展，特别是新交易嘱工具不断出现的需要，我们加强了金融市兑场的法规建设。比如，为规范银行间市场砦债券交易流通管理，发布了《全国银行间绶债券市场债券交易流通审核规则》；为解剞决买断式回购业务的法律

8、适用问题，制订暨了《债券买断式回购业务管理规定》，等寰等。二、抓住当前有利时机，推动银遇行间债券市场发展11/11党的十六