中信建投-etf套利通-100802

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1、2010-08-02星期一一、今日信息央行:保持流动性处合理水平，严格执行差别房贷政策住建部：房地产调控不达效果绝不放松PMI降至17个月新低，经济高增长仍可期周边市场：美股基本平收，国际油价小幅上扬二、操作建议：上周末市场依托5日均线展开震荡整固行情，银行、地产等主要权重品种涨跌互现，观望气氛略有提升，成交量回探至千亿下方，指数最终在7月收出幅度超200点的中阳，为8月行情进一步向上拓展空间打下伏笔。伴随近期行情持续上行，市场人气已得到较大程度恢复，因此在上周末指数盘中震荡过程中，逢低买盘明显较为积极踊跃，而面对盘中分时走势的急速下挫

2、形态，投资者心态较前两月也已不可同日而语。与此同时，本轮反弹行情的领头品种地产板块在震荡过程中依然保持高度活跃，其代表品种招商地产已创出本轮反弹新高，预示本周该板块及市场行情进一步向纵深发展仍值得期待。操作中可在重点关注金融、地产反弹延续性基础上，利用盘中震荡时机，把握介入机会。尽管上周末各ETF品种均跟随市场出现一定程度回探走势，但结合近期整体表现而言，现阶段震荡上行的行情性质仍然带来了较为可观和明确的盘中波段获利机会。同时，结合资金流向和技术走势等因素综合分析，银行、地产板块反弹态势在本周仍有望得以延续，因此，建议投资者充分利用近期

3、行情转暖提供的绝佳机会，积极加大ETF套利交易参与力度。三、板块动态银行板块目前不必对银行行业面临的长期压力过分悲观，下半年仍需把握行业投资机会：(1)估值有足够的安全边际；(2)中报及全年盈利增长确定提供基本面支撑；(3)当期政策面进一步从紧概率小，且四季度存在有限放松预期，对板块估值和盈利有正面推动作用；(4)融资平台贷款清理结果落定、对经济增长预期改善、市场资金面趋好等有望成为估值回补促发因素。同时，银行板块靓丽中报继续提供基本面支撑。迄今为止，公布预增公告的招行、宁波、华夏业绩均超过市场预期。由于去年同期基数较低，且上半年信用成

4、本率维持在低位，上半年上市银行合计的净利润同比增速有望达到30%。低估值下较快的业绩增长为二级市场价格提供了有力的支撑。截止6月30日，主动型股票基金股票仓位中，金融保险行业的配置仅占11.3%，为07年以来最低水平。机构持仓处于历史低位意味着板块大幅下行的压力有限；在正面催化因素作用下，机构补仓或成为板块估值回升动力。建议逢低关注中小银行品种，如招商银行（600036）、兴业银行（601166）、华夏银行（600015）。经纪管理委员会客户服务部网址：www.csc108.com电话：400-8888-1082010-08-02星期一

5、四、停牌提示上证50ETF中国平安（601318）拟筹划重大资产重组，继续停牌红利ETF无停牌深成ETF双汇发展（000895）刊登停牌公告，继续停牌深发展A（000001）拟筹划重大资产重组，继续停牌五、现金差额、预估现金情况表主要ETF品种现金差额、预估现金情况表(0802)名称现金差额(单位：元)最小申购、赎回单位资产净值(单位：元)基金份额净值(单位：元)预估现金部分（单位：元）现金替代比例上限(%)最小申购、赎回单位(单位：份)上证50ETF60180.732018415.732.01863792.73501000000红利E

6、TF-1231.141094268.862.189-1783.1455500000180ETF-953.521853634.480.618-786.52503000000深证100ETF2466.523477132.563.4772466.52421000000中小板ETF32900.581286926.582.57434074.5835500000深成ETF5580.63327201.631.0904235.6325300000超大盘ETF1277.93201463.930.2011277.93401000000注：因各基金公司公布申

7、购赎回清单时间不同，表中数据仅供参考，深成ETF以基金公司当日公布数据为准（徐进）重要声明：资讯产品（报告）的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，我们已力求资讯产品（报告）内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。我公司及其关联机构可能会持有资讯产品（报告）中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行或者财务顾问服务。资讯产品（报告）版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机

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