彼得森国际经济研究所：全球货币体系的根本决定因素(五 欧元全球地位的地缘政治局限性

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1、彼得森国际经济研究所：全球货币体系的根本决定因素(五欧元全球地位的地缘政治局限性（上））2010-3-9“希勒尔曾说：如果我不为我自己，谁还会为我考虑呢？但是如果我只为自己，那我算什么呢？如果不是现在，那么将在何时？”──米施那·皮尔克·阿沃特（父亲的伦理），1:14.瑞武·希勒尔（RavHillel）假如生活在今天，可能会对欧元区领导人关于他们对欧元十年前景的看法提出质疑。如果欧元区的各国政府不愿意将各方力量和代表权整合起来，以营造一种他们所依托的国际环境，会有其他国家的政府考虑这些吗？如果欧元区应对金融危机的措施对东欧经济体（包括一些欧盟成员国）造成了冲击，因其害怕提供

2、“紧急援助”并使未来欧元区成员身份更加难以获得，欧元区能否对潜在的成员国具有广泛的吸引力？如果欧元既不被其发行者所强力推动，而且在战后美国经济的相对可信度降幅最大的时期也不被市场参与者广泛接受为美元的替代货币的话，那么欧元能否将成为一种国际货币？对于以上三个问题的回答明显都是否定的。尽管在成员国实行统一货币政策方面，毫无疑问欧元取得了成功，但是欧元区的制度和成员国领导人未能对该地区的长期国际利益进行积极的倡导，未能把其内部的稳定扩展到其邻国及潜在成员国，也未能抓住人们普遍认为的美国政策缺乏稳定性而给欧元带来的机会。这些方面的失败反映出一个经常被忽略的、关于一种货币的国际地位

3、的关键决定因素：货币发行者的地缘政治地位。仅就经济因素而言，如一国的相对经济规模、通货膨胀率及贸易模式，这些都不足以解释储备货币的格局或世界各国汇率政策中钉住货币的选择，如果把这些加起来足够充分的话，那么欧元早已在各方面都成为一种真正的国际货币了。由于货币政策官员显然有外交方面的考虑，加之经济研究者的专业化分工，这使得人们很少有动机去考虑地缘政治因素。然而，在一种潜在全球性货币背后的国家安全能力和更加广泛的外交政策，这些确实严重影响着其他国家对于该货币的接受程度。政府之间的国家安全关系（特别但不仅仅是与明确的军事保障相关的）给追求稳定（包括货币稳定）的关联双方施加了压力。货

4、币发行方政府也提供了外交政策保证，更不用说派驻军队以及为另一国提供武力支援了，该政府具有从货币接收国获得一些资金的优势。这种优势使得货币锚国家的以本币计价的债务被那些在安全上有所依赖的国家作为外汇储备来持有，并同时深化了双向的金融交易。货币接收国为货币锚国家创造了利益，以支持接收国的政治和经济精英们与货币锚国家的经济进行融合。这种教育与商业关系上的融合将增加货币锚国家货币在贸易中用作计价货币的份额，以及长期总体双边投资和贸易额。简而言之，一种货币被其他国家在全球使用的若干方法将会被存在国家安全关系的国家更加高强度及排他性地使用。而且，在2008-2009年金融危机最严重时期

5、、美元成为安全避风港之时，美元的背后是美国强大的实力，这为恐慌的投资者带来了安慰，进一步强化了地缘政治和货币一体化之间的反馈过程。因此，尽管在经济方面存在着优势，但是欧元能够成为一种真正的国际货币的程度还是较为有限的。的确欧元区没有强大的硬实力。欧元区是由在国际事务中有着不同立场的许多国家组成，并且没有共同的外交和安全政策。只要英国保留其本国货币，则欧元区将不包括欧盟内最具军事实力的国家－－英国。少数几个实行钉住欧元汇率制度的非相邻国家，往往是那些与欧元区成员国具有安全联系的国家（明显的例子是非洲法语区国家，这是欧元区成员国在此拥有部署武力的硬实力）；与此相反，许多实行钉住

6、美元的国家与美国的地缘政治联系比其与欧元的贸易和金融联系更加紧密。所以欧元在贸易计价、金融投资和第三国储备资产持有等方面将继续缓慢增长，但在任何方面都无法与美元相竞争。随着时间的推移，这种趋势也将随着欧元区经济规模相对于世界其他经济体规模的下降而减弱（Posen2004）。实际上，最近的发展状况掩盖了欧元正暂时处于一种影响力顶峰时期的真实情况，与此同时，美元将继续从其国际地位的地缘政治方面获益，而这一点是欧元尚未、而且在不久的将来都无法匹敌的。尽管欧元在风平浪静的时候是成功的，但是对于邻国（包括一些欧盟成员国和欧元区主要贸易伙伴国）遭受的金融危机的影响，欧元区政策制定者的反

7、应程度有限而且具有自卫性，这显示出欧元在地缘政治方面的根本弱点。未能对东欧国家发生的金融危机作出足够的反应，这是欧元区未来增长和稳定的最大威胁。对遭受危机冲击的东欧国家采取的严格以经济规则为基础（economicrules-based）的措施可能实际上削弱了欧元的国际地位（欧元区作出的政治承诺有限），在危机之后东欧的经济增长速度持续下降的情况下尤其如此。具有讽刺意味的是，当大多数欧元区之外的欧盟成员国发现危机使采用欧元这一目标更有吸引力，但是他们同时也看到，由于欧元区领导人短视的反应导致欧元区成员资格的吸引力日渐下