证券业协会将加强保荐机构自律监管

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1、新意每日资讯2012年3月6日证券业协会将加强保荐机构自律监管中国证券业协会昨日在京举办“行业市盈率与新股定价”专题研讨会。协会有关负责人表示，发布“全市场行业市盈率”是顺应和配合新股发行体制改革的举措之一，有利于增强市场对新股发行定价的约束。下一步，协会将加强对保荐承销机构行为的自律管理。1、券商前两月债券承销同比增134%国开证券夺冠2、郭树清：主板退市制度有望今年上半年推出3、宏源证券等16家券商或先尝险资交易席位大餐E-SIM6.0独立存管系统WEB登录常见错误解决方法关于支付2009年记账式附息（二十三期）国债利息有关事项的通知新意每日资讯一、今日要闻证

2、券业协会将加强保荐机构自律监管中国证券业协会昨日在京举办“行业市盈率与新股定价”专题研讨会。协会有关负责人表示，发布“全市场行业市盈率”是顺应和配合新股发行体制改革的举措之一，有利于增强市场对新股发行定价的约束。下一步，协会将加强对保荐承销机构行为的自律管理。自2009年6月中国证监会启动新股发行体制改革以来，新股发行市场化取得重大成果，但市场上出现的“三高”问题，即“发行市盈率高、发行价格高、超募集资金高”问题一直备受社会关注。近期的监管工作重点也主要着眼于从增强买方定价约束、加大承销商定价责任、提高股票流通性、加强对定价行为的监督等方面，完善定价机制。而在新股

3、发行定价中，行业市盈率数据是新股定价的重要参考指标。近期有关权威机构发布的上市公司“全市场行业市盈率”，有利于增强市场对新股发行定价的约束，为发行人、承销商、询价对象、投资者提供估值参考，是顺应和配合新股发行体制改革的重要举措。一是有助于提高市场透明度，为市场各方在参与新股定价及申购、二级市场股票投资等活动中提供有价值的参考依据，引导新股定价向理性回归。而在以往，券商估值缺乏规范性，操作空间比较大，可能对投资者形成误导。二是公布行业市盈率有助于对承销保荐机构形成约束，能够在一定程度上改变过去因市场机制缺失造成的某些机构以不恰当的可比公司作为新股定价依据的情况，从而

4、增强承销保荐机构估值评估的合理性。三是拓展询价对象报价的参考基准。公布行业市盈率，使得询价对象在报价时，除参考投研报告外，获得了更为全面的信息参考渠道，有助于其更科学、客观地进行价值判断，形成合理的报价。上述负责人还表示，新股定价市场约束机制的形成是一个系统工程，需要多方面努力。此次研讨会的召开，就是要通过集思广益，从行业角度研究探讨行业市盈率发布对新股定价产生的影响及其作用，探讨如何从自律角度进一步增强询价对象、承销保荐机构的诚信责任。从协会角度而言，不仅要加强投资者教育，让投资者能够正确认识一级市场发行价与二级市场市盈率之间的关系，倡导理性投资，减少“新股热”

5、、恶炒新股等非理性现象，也需要加强对询价对象、保荐承销机构行为的自律管理，增强买方定价约束，加大承销商定价责任。（证券时报）返回二、行业动态1、券商前两月债券承销同比增134%国开证券夺冠今年前两个月，券商债券承销业务出现爆发式增长，承销规模达1357亿元(剔除短期融资券、中期票据)，同比大增134%。其中，国开证券以“黑马”的姿态，狂揽10个项目一举摘得承销家数冠军。从前两个月券商的债券业务来看，无论是承销项目数量，还是平均每个项目承销规模均出现明显增长。据Wind统计显示，券商前两个月债券承销项目数合计达到68个，较去年同期多了10个；平均每个项目承销规模也由

6、去年同期的10亿元提高到约20亿元。统计还显示，今年以来承销项目最多的是国开证券，共承销了10个项目，较排名第二位的海通证券多出2个。平安证券则以7个项目数排名第三位，中金公司完成6个项目，国泰君安、宏源证券、银河证券和中银国际也都表现不错。而若以承销规模计算，海通证券今年前两个月的承销规模达到361亿元，摘得同期承销规模冠军，并已超出其2011年全年债券承销规模140亿元之多。中金公司则以216亿元的承销规模排名第二。另外，瑞银证券和国开证券的承销规模也均超过了100亿元。值得注意的是，今年前两个月国开证券和海通证券的债券承销业务表现非常抢眼，分别占据了承销项目

7、数和承销规模首位。而2011年全年，这两家券商在承销项目数上仅分别排名第18位和第13位，在承销规模上则仅分别排名第22位和第11位。新意每日资讯国开证券前两个月承销的10个债券项目中，中石油公司贡献了4个，青岛城投债和珠海交通债均有2个项目，还有来自陕西延安和江西九江的城投债各1个项目。对于国开证券债券业务的快速崛起，业界多数认为这与该券商的国家开发银行背景有密切关系。“国开证券10个项目中有6个涉及地方城投债，这与国开行的大力支持是分不开的，得益于国开行与地方城市建设的紧密关系。”深圳某大型券商债券业务部人士认为，“如果国开证券能够利用好这一资源，未来在这项业

8、务上将拥有